انخفضت أسعار الذهب بنسبة تقارب 2% في السوق الأوروبية يوم الاثنين في بداية الأسبوع الأخير من التداول في عام 2025، متراجعة عن أعلى مستوياتها على الإطلاق وسط تسارع التصحيح ونشاط جني الأرباح، بالإضافة إلى الضغط الناتج عن استمرار انتعاش الدولار الأمريكي في أسواق الصرف الأجنبي.

كما كان الانخفاض مدفوعاً بانخفاض الطلب على الملاذات الآمنة في أعقاب التطورات الإيجابية في محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا، بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن كلاً من فلاديمير بوتين وفولوديمير زيلينسكي يُظهران رغبة حقيقية في التوصل إلى اتفاق لإنهاء الحرب، مشيراً إلى أن المفاوضات قد دخلت مراحلها النهائية.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: انخفض سعر الذهب بنحو 2.0% إلى 4445.16 دولارًا، من مستوى الافتتاح البالغ 4533.42 دولارًا، بعد أن سجل أعلى مستوى له خلال اليوم عند 4549.77 دولارًا.

• عند تسوية يوم الجمعة، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.2٪، مسجلة مستوى قياسياً جديداً عند 4550.04 دولاراً للأونصة.

• ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 4.5% الأسبوع الماضي، مسجلة بذلك ثالث زيادة أسبوعية متتالية وأكبر مكسب أسبوعي منذ أكتوبر الماضي، مدعومة بآمال في أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في عام 2026.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% يوم الاثنين، موسعاً مكاسبه للجلسة الثالثة على التوالي ومواصلاً تعافيه من أدنى مستوياته في شهرين ونصف، مما يعكس انتعاشاً أوسع نطاقاً للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

بالإضافة إلى الشراء من مستويات أدنى، فقد تم دعم انتعاش الدولار قبل تداولات نهاية العام بنشاط تغطية المراكز القصيرة، حيث تقترب العملة الأمريكية من أكبر خسارة سنوية لها منذ عام 2017.

تطورات إيجابية

في أعقاب الاجتماع الأخير بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي، ارتفعت التوقعات بتحقيق تقدم ملموس نحو إنهاء الحرب في أوكرانيا.

قال ترامب بعد الاجتماع في فلوريدا إن الجانبين الروسي والأوكراني "يريدان التوصل إلى اتفاق"، مضيفاً أن المحادثات دخلت مرحلة حساسة ومتقدمة.

وأقر بأن بعض القضايا العالقة لا تزال تتطلب معالجة دقيقة، لكنه أعرب عن تفاؤله بشأن إمكانية التوصل إلى تسوية في الفترة المقبلة، مما يعزز آمال السوق في تحقيق اختراق جيوسياسي يمكن أن يدعم الاستقرار العالمي.

أسعار الفائدة الأمريكية

• وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمالية الإبقاء على أسعار الفائدة الأمريكية دون تغيير في اجتماع يناير 2026 تبلغ حاليًا 82٪، بينما تبلغ احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس 18٪.

• يتوقع المستثمرون حاليًا خفضين لأسعار الفائدة الأمريكية خلال العام المقبل، بينما تشير توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس.

• ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة، بالإضافة إلى تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات الذهب

قال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة KCM Trade، إن مستوى 5000 دولار يبدو هدفاً قابلاً للتحقيق للذهب في العام المقبل، شريطة أن يتبنى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم نهجاً أكثر تيسيراً للسياسة النقدية.

وأضاف ووترر أن تخفيضات أسعار الفائدة، إلى جانب استمرار الطلب الصناعي القوي وقيود العرض، قد تمهد الطريق لارتفاع سعر الفضة نحو 100 دولار للأونصة في عام 2026.

صناديق SPDR

ارتفعت حيازات الذهب في صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، بنحو 2.86 طن متري يوم الجمعة، ليصل إجمالي الحيازات إلى 1071.13 طن متري، وهو أعلى مستوى منذ 22 يونيو 2022.

تراجع اليورو في التداولات الأوروبية يوم الاثنين مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلاً خسائره أمام الدولار الأمريكي للجلسة الثالثة على التوالي، ومتراجعاً عن أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر. ويأتي هذا التراجع وسط تصحيح مستمر وعمليات جني أرباح، إلى جانب انتعاش العملة الأمريكية قبيل إغلاق التداولات لعام 2025.

يتم الحد من الجانب السلبي للعملة الموحدة من خلال تلاشي التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة في فبراير 2026، لا سيما مع تحسن النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو مؤخراً، وتشير التوقعات إلى استمرار هذا التحسن مع تراجع مخاطر التراجع.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف اليورو اليوم: انخفض اليورو بنسبة 0.15% مقابل الدولار إلى 1.1754، من مستوى الافتتاح البالغ 1.1771، بعد أن سجل أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 1.1786.

أنهى اليورو جلسة يوم الجمعة منخفضاً بنحو 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً خسارته اليومية الثانية على التوالي، حيث استمر التصحيح وجني الأرباح من أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر عند 1.1808 دولار.

في الأسبوع الماضي، ارتفع اليورو بنسبة 0.55% مقابل الدولار، وهو رابع ارتفاع أسبوعي له في الأسابيع الخمسة الماضية، مدعوماً بانخفاض الفارق في أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1% يوم الاثنين، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثالثة على التوالي، ومستمراً في تعافيه من أدنى مستوياته في شهرين ونصف. ويعكس هذا انتعاشاً أوسع نطاقاً للعملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

إلى جانب الشراء من مستويات أدنى، فقد تم دعم انتعاش الدولار قبل نهاية العام أيضاً من خلال تعديلات المراكز وتصفية المراكز القصيرة، حيث تتجه العملة الأمريكية نحو تسجيل أكبر خسارة سنوية لها منذ عام 2017.

أسعار الفائدة الأوروبية

تشير أسواق المال حاليًا إلى أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في فبراير 2026 أقل من 10٪.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، يراقب المستثمرون عن كثب البيانات القادمة لمنطقة اليورو بشأن التضخم والبطالة ونمو الأجور.

فرق سعر الفائدة

في أعقاب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير، تقلصت فجوة أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة إلى 160 نقطة أساس لصالح أسعار الفائدة الأمريكية، وهو أصغر فرق منذ مايو 2022، مما يدعم سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي.

ارتفع الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين، مع بداية الأسبوع الأخير من عام 2025، مقابل سلة من العملات العالمية، مسجلاً مكاسب مقابل الدولار الأمريكي. وجاءت هذه المكاسب بعد أن أظهر ملخص آراء اجتماع السياسة النقدية الأخير لبنك اليابان اتفاق صناع السياسة على ضرورة مواصلة رفع أسعار الفائدة.

وحذر بعض الأعضاء من أن البنك المركزي قد يتخلف عن الركب في تطبيع السياسة النقدية، مشيرين إلى أن انتظار اجتماع آخر قد يشكل "خطراً كبيراً"، نظراً لأن أسعار الفائدة الحقيقية في اليابان لا تزال من بين الأدنى عالمياً.

نظرة عامة على الأسعار

سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار بنسبة 0.3% مقابل الين إلى 156.06، من مستوى الافتتاح البالغ 156.50، بعد أن سجل أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 156.53.

أنهى الين جلسة يوم الجمعة منخفضاً بنسبة 0.35% مقابل الدولار، مسجلاً أول خسارة له في أربع جلسات، بعد أن اقترحت الحكومة اليابانية إنفاقاً قياسياً للسنة المالية المقبلة.

في الأسبوع الماضي، ارتفع الين بنحو 0.8% مقابل الدولار، وهو أول ارتفاع أسبوعي له منذ ثلاثة أسابيع، مدعوماً باهتمام الشراء من مستويات منخفضة والتحذيرات المتكررة من المسؤولين الحكوميين اليابانيين بشأن إمكانية التدخل لدعم العملة المحلية.

ملخص آراء بنك اليابان

في وقت سابق من يوم الاثنين في طوكيو، أصدر بنك اليابان ملخص الآراء الصادرة عن أحدث اجتماع للسياسة النقدية، الذي عقد في الفترة من 18 إلى 19 ديسمبر، والذي أسفر عن رفع سعر الفائدة إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1995.

أظهر الملخص تحولاً واضحاً نحو موقف أكثر تشدداً بين معظم أعضاء مجلس الإدارة، حيث أشار العديد منهم إلى ضرورة رفع أسعار الفائدة في المستقبل. واتفق الأعضاء على أن رفع أسعار الفائدة تدريجياً وتقليص التحفيز النقدي أمران ضروريان لضمان استقرار الأسعار على المدى الطويل.

وحذر بعض صناع السياسات من أن البنك يواجه خطر التخلف عن الركب في عملية التطبيع، مؤكدين أن تأجيل الإجراءات حتى اجتماع آخر قد يكون محفوفاً بالمخاطر، حيث لا تزال أسعار الفائدة الحقيقية في اليابان هي الأدنى بين الاقتصادات الكبرى.

وأشار العديد من الأعضاء أيضاً إلى أن أسعار الفائدة المنخفضة للغاية في اليابان مقارنة بالبنوك المركزية الأخرى تساهم في ضعف الين، الأمر الذي يزيد بدوره من الضغوط التضخمية من خلال ارتفاع تكاليف الاستيراد.

قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا الأسبوع الماضي إن التضخم الأساسي في البلاد يتسارع بشكل مطرد ويقترب من هدف البنك المركزي البالغ 2٪، مؤكداً استعداد البنك لمواصلة رفع أسعار الفائدة.

أسعار الفائدة اليابانية

لا تزال أسعار السوق لرفع بنك اليابان لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماعه في يناير ثابتة عند حوالي 20%.

ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة ونمو الأجور في اليابان لإعادة تقييم هذه التوقعات.

تذبذبت مؤشرات وول ستريت الرئيسية قرب مستويات قياسية مرتفعة في تداولات خفيفة يوم الجمعة عقب عطلة عيد الميلاد، حيث راهن المستثمرون على أن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة والأرباح القوية للشركات ستدفع الأسواق إلى مستويات قياسية جديدة العام المقبل.

سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي أعلى مستوى له على الإطلاق خلال اليوم، مقترباً من علامة 7000 نقطة، بينما كان مؤشر داو جونز الصناعي أقل بنسبة 0.3% فقط من رقمه القياسي الذي سجله في 12 ديسمبر.

جاء هذا الأداء عقب انتعاش حديث في أسهم الولايات المتحدة بعد أشهر من عمليات البيع المتقلبة، والتي تعرضت خلالها الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي لضغوط بسبب المخاوف بشأن ارتفاع التقييمات وزيادة الإنفاق الرأسمالي الذي يؤثر سلباً على الأرباح.

مع ذلك، ساهمت مؤشرات مرونة الاقتصاد الأمريكي، واحتمالية تبني سياسة نقدية أكثر تيسيراً مع تعيين رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل، وتجدد الإقبال على أسهم الذكاء الاصطناعي، في دعم انتعاش السوق. وقد وضع هذا مؤشرات ستاندرد آند بورز 500، وداو جونز، وناسداك على المسار الصحيح لتحقيق مكاسب للعام الثالث على التوالي.

قال برايان جاكوبسن، كبير الاقتصاديين في شركة أنيكس لإدارة الثروات، إن عام 2026 من المرجح أن يكون عامًا اختباريًا للأسواق، مشيرًا إلى أن الشركات ستحتاج إلى تحقيق مكاسب ملموسة في الإنتاجية وهوامش الربح من الذكاء الاصطناعي والاستثمارات الأخرى.

وفقًا للبيانات التي جمعتها مجموعة بورصة لندن، يتوقع المحللون أن ترتفع أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 15.5% في عام 2026، مقارنة بالنمو المتوقع بنسبة 13.2% في عام 2025.

حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب بأكثر من 17% منذ بداية عام 2025، مدفوعاً خلال معظم العام بأسهم شركات التكنولوجيا العملاقة، على الرغم من أن الارتفاع قد اتسع مؤخراً ليشمل القطاعات الدورية مثل القطاع المالي والمواد الأساسية.

يترقب المتداولون أيضاً ما إذا كان ما يُسمى بـ"ارتفاع سانتا كلوز" سيتحقق هذا العام. ووفقاً لتقويم متداولي الأسهم، يشهد هذا النمط الموسمي عادةً مكاسب في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الأيام الخمسة الأخيرة من التداول في العام والجلستين الأوليين من شهر يناير. وقد بدأت هذه الفترة يوم الأربعاء وتستمر حتى 5 يناير.

في تمام الساعة 9:39 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي 10.77 نقطة، أو 0.02%، ليصل إلى 48,741.93 نقطة. وأضاف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ما قيمته 9.97 نقطة، أو 0.14%، ليصل إلى 6,942.02 نقطة، بينما صعد مؤشر ناسداك المركب 42.38 نقطة، أو 0.17%، ليصل إلى 23,655.69 نقطة.

ارتفعت أسعار ستة من أصل 11 قطاعاً من قطاعات مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بقيادة قطاع تكنولوجيا المعلومات، بينما كانت قطاعات المرافق والصناعات هي الأضعف أداءً.

ارتفعت أسهم شركة إنفيديا بنسبة 1.5% بعد أن وافقت الشركة المصممة لرقائق الذكاء الاصطناعي على ترخيص تقنية الرقائق من شركة جروك الناشئة وتعيين رئيسها التنفيذي.

وعلى النقيض من ذلك، انخفضت أسهم شركة بيوهافن بنسبة 1.4% بعد فشل عقارها التجريبي لعلاج الاكتئاب في تحقيق الهدف الرئيسي في تجربة سريرية متوسطة المرحلة، مما أضاف إلى سلسلة من النكسات التي واجهتها الشركة هذا العام.

ارتفعت أسهم شركة كوبانغ بنسبة 8.6% بعد أن صرحت شركة التجارة الإلكترونية بأن جميع بيانات العملاء التي تم تسريبها من عملياتها في كوريا الجنوبية قد تم حذفها من قبل الجاني المشتبه به.

كما ارتفعت أسهم شركات تعدين المعادن الثمينة المدرجة في الولايات المتحدة، بما في ذلك First Majestic و Coeur Mining و Endeavour Silver، بنسبة تتراوح بين 1.8% و 3.3%، حيث وصلت أسعار الذهب والفضة إلى مستويات قياسية جديدة.

تجاوز عدد الأسهم الرابحة عدد الأسهم الخاسرة في بورصة نيويورك بنسبة 1.11 إلى 1، بينما تجاوز عدد الأسهم الخاسرة عدد الأسهم الرابحة في بورصة ناسداك بنسبة 1.34 إلى 1.

سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ثلاثة عشر مستوى قياسياً جديداً خلال 52 أسبوعاً ولم يسجل أي مستوى قياسياً منخفضاً جديداً، بينما سجل مؤشر ناسداك المركب ثمانية عشر مستوى قياسياً جديداً واثنين وخمسين مستوى قياسياً منخفضاً جديداً خلال نفس الفترة.