ارتفعت أسعار الذهب في السوق الأوروبية يوم الثلاثاء، متجهة نحو أعلى مستوى في ستة أسابيع، بدعم من استمرار ضعف الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية مع تسعير الأسواق لخفض محتمل لأسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.

وتظل المكاسب محدودة مع بقاء المستثمرين حذرين قبل الاجتماع الأخير للسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، والذي يبدأ في وقت لاحق اليوم، ومن المقرر صدور القرار يوم الأربعاء.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع الذهب بنسبة 0.4% إلى 4205.58 دولار، مرتفعًا من مستوى الافتتاح عند 4,190.18 دولار، بعد أن لامس أدنى مستوى خلال اليوم عند 4,170.12 دولار.

• انخفض الذهب عند تسوية يوم الاثنين بنسبة 0.2%، مسجلاً رابع انخفاض له في خمس جلسات وسط جني الأرباح من أعلى مستوى في ستة أسابيع الذي سجله الأسبوع الماضي عند 4264.60 دولار للأوقية.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% يوم الثلاثاء، مواصلا الخسائر بعد توقف قصير في اليوم السابق، مما يعكس ضعفا متجددا في العملة الأمريكية مقابل سلة واسعة من العملات العالمية.

لا تزال البيانات الأمريكية الأخيرة تُظهر تباطؤًا في النشاط الاقتصادي. وكشفت أحدث أرقام الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي (PCE) عن ارتفاع طفيف في الأسعار، مما يعزز مؤشرات استقرار التضخم في أكبر اقتصاد عالمي.

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

وبحسب أداة FedWatch التابعة لشركة CME، تقدر الأسواق حاليا احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع هذا الأسبوع بنسبة 89%، مع احتمالات بنسبة 11% لعدم حدوث تغيير.

الاحتياطي الفيدرالي

يبدأ اجتماع السياسة النقدية الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام في وقت لاحق اليوم، وسيُعلن القرار يوم الأربعاء. تتوقع الأسواق خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، وهو الخفض الثالث على التوالي هذا العام.

ومن المتوقع أن تقدم بيانات السياسة النقدية والتوقعات الاقتصادية المحدثة وتعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إرشادات أكثر وضوحًا بشأن المدى الذي يمكن أن تمتد إليه دورة التيسير النقدي حتى عام 2026.

توقعات الذهب

• قال كيلفن وونغ، كبير محللي السوق في شركة OANDA لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، إن المستثمرين يعيدون تموضعهم بشكل كبير قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي.

• وأضاف وونغ أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قدم توجيهات متشددة في وقت سابق من هذا الشهر بشأن توقعات خفض أسعار الفائدة، مما دفع المتداولين في أسواق سندات الخزانة الأميركية إلى تعديل مراكزهم وفقًا لذلك.

صندوق SPDR

انخفضت حيازات صندوق SPDR Gold Trust - أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم بالذهب في العالم - بمقدار 1.44 طن متري يوم الاثنين، مسجلة انخفاضًا يوميًا ثانيًا على التوالي، ليصل إجمالي الحيازات إلى 1049.11 طن متري.

ارتفع اليورو في التعاملات الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية، مستأنفًا مكاسبه بعد توقف دام ثلاثة أيام مقابل الدولار الأمريكي، في إطار جني الأرباح من أعلى مستوياته في سبعة أسابيع التي سجلها الأسبوع الماضي. ويعكس هذا الارتفاع في السوق تجدد الطلب الاستثماري على العملة الموحدة، مدعومًا بتوقعات بتضييق فجوة أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة.

من المتوقع أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يوم الأربعاء عن خفض ثالث لأسعار الفائدة هذا العام، في حين يمهد تحسن النشاط الاقتصادي في أوروبا الطريق أمام موقف أكثر تشددا من البنك المركزي الأوروبي في الاجتماعات المقبلة.

نظرة عامة على الأسعار

• ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.1650 دولار من سعر الافتتاح 1.1637 دولار، بعد أن لامس أدنى مستوى خلال اليوم عند 1.1632 دولار.

• اختتم اليورو تعاملات يوم الاثنين على انخفاض بنسبة 0.15% في ثالث خسارة يومية على التوالي مع استمرار جني الأرباح من أعلى مستوى في سبعة أسابيع الذي سجله الأسبوع الماضي عند 1.1682 دولار.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار 0.1% اليوم الثلاثاء، مستأنفا الانخفاض الذي توقف لفترة وجيزة أمس، مما يعكس ضعفا متجددا في العملة الأميركية مقابل نظرائها الرئيسية والثانوية.

يبدأ الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام في وقت لاحق اليوم، ومن المقرر صدور القرارات يوم الأربعاء. ولا تزال الأسواق تتوقع خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو الخفض الثالث على التوالي هذا العام.

أسعار الفائدة الأوروبية

• أظهرت بيانات الأسبوع الماضي ارتفاعًا غير متوقع في معدل التضخم الرئيسي في منطقة اليورو لشهر نوفمبر، مما يسلط الضوء على ضغوط الأسعار المستمرة التي يواجهها البنك المركزي الأوروبي.

• بعد صدور بيانات التضخم، انخفضت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول من 25% إلى 5%.

• ذكرت وكالة رويترز أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يترك أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول.

• ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات الخاصة بمنطقة اليورو قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي يومي 17 و18 ديسمبر/كانون الأول لإعادة تقييم التوقعات.

فجوة أسعار الفائدة

يبلغ الفارق الحالي في أسعار الفائدة بين أوروبا والولايات المتحدة 185 نقطة أساس لصالح الولايات المتحدة. وتتوقع الأسواق أن يتقلص الفارق إلى حوالي 160 نقطة أساس هذا الأسبوع عقب قرار الاحتياطي الفيدرالي.

إن تضييق فجوة أسعار الفائدة عبر الأطلسي إلى أصغر نطاق لها منذ مايو 2022 من شأنه أن يوفر دعماً إضافياً لزوج اليورو/الدولار الأمريكي.

قفز الدولار الأسترالي في التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر مقابل الدولار الأمريكي، مواصلاً ارتفاعه القوي الذي توقف لفترة وجيزة أمس مع هدوء الأسواق. ويعكس هذا الارتفاع تجدد الطلب على الدولار الأسترالي، الذي يعتبره المتداولون حاليًا من أكثر الفرص جاذبية في سوق العملات الأجنبية.

تعزز زخم الشراء بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الثالث على التوالي وحذر من أن مخاطر التضخم لا تزال تميل إلى الارتفاع.

ويعتقد بعض المحللين الآن أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يضطر إلى مناقشة زيادة محتملة في أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في فبراير/شباط 2026 إذا استمرت ضغوط التضخم في الارتفاع بالوتيرة الأخيرة.

نظرة عامة على الأسعار

• ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بنسبة 0.4% إلى 0.6649 - وهو أعلى مستوى منذ 18 سبتمبر - من سعر الافتتاح عند 0.6621، بعد أن لامس أدنى مستوى خلال اليوم عند 0.6608.

• أنهى الدولار الأسترالي يوم الاثنين على انخفاض بنسبة 0.25% في أول خسارة يومية له في خمس جلسات وسط جني الأرباح.

بنك الاحتياطي الأسترالي

تماشيًا مع التوقعات، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة دون تغيير عند 3.60%، وهو أدنى مستوى له منذ نحو عامين ونصف. وصوّت جميع الأعضاء بالإجماع على الإبقاء على أسعار الفائدة للاجتماع الثالث على التوالي.

برر البنك المركزي قراره بأنه موازنة دقيقة بين استمرار ضغوط التضخم والبيانات الاقتصادية القوية. وأشار إلى أنه على الرغم من تراجع التضخم بشكل ملحوظ عن ذروته في عام ٢٠٢٢، إلا أن القراءات الأخيرة تُظهر انتعاشًا متجددًا وأوسع نطاقًا، مما يستدعي مراقبة دقيقة.

وقال بنك الاحتياطي الأسترالي إن النشاط الاقتصادي يواصل التعافي، بدعم من الطلب الخاص القوي على الاستهلاك والاستثمار، في حين تستمر ظروف سوق الإسكان في التحسن.

ميشيل بولوك

أكدت محافظة بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك يوم الثلاثاء أن:

• لم يناقش البنك خفض أو رفع أسعار الفائدة - وكان "الاحتفاظ" هو الخيار الوحيد المدروس.

• كانت أرقام التضخم الأخيرة "أعلى بكثير من المتوقع"، مما يشير إلى استمرار ضغوط الأسعار، حتى لو كانت بعض المكونات مؤقتة.

• سوف تعتمد القرارات السياسية المستقبلية على البيانات الواردة ــ التضخم، والطلب المحلي، وظروف سوق العمل ــ وهذا يعني أنه لا يوجد مسار (صعودا أو هبوطا) محدد مسبقا.

• إن موقف السياسة الحالي "مقيد بشكل طفيف"، ولم يتحقق التأثير الكامل لتخفيضات أسعار الفائدة السابقة بعد، مما يجعل الصبر ضروريا.

أسعار الفائدة الأسترالية

• تتوقع معظم توقعات السوق أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير لفترة طويلة في عام 2026 ما لم تتغير بيانات التضخم أو النمو بشكل كبير.

• يعتقد بعض المحللين أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يحتاج إلى إعادة النظر في إمكانية رفع أسعار الفائدة في فبراير/شباط 2026 إذا اشتدت ضغوط التضخم.

• تشير أسعار السوق حاليًا إلى احتمال أقل من 50% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير 2026.

• ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات حول التضخم والبطالة ونمو الأجور لإعادة تقييم هذه الاحتمالات.

تراجعت أسعار الذهب يوم الاثنين مع ارتفاع الدولار مقابل معظم العملات الرئيسية، فيما يراقب المتعاملون عن كثب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.

ومن المقرر عقد سلسلة من اجتماعات البنوك المركزية العالمية خلال الأيام المقبلة، وعلى رأسها قرار السياسة الذي سيتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة القياسية بمقدار 25 نقطة أساس للمرة الثالثة في عام 2025، في حين سيركز الاهتمام على التوقعات الاقتصادية الفصلية من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

وارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.1 بالمئة إلى 99.08 بحلول الساعة 20:53 بتوقيت جرينتش، بعد أن لامس أعلى مستوى عند 99.2 وأدنى مستوى عند 98.7.

وانخفض سعر الذهب في المعاملات الفورية 0.5 بالمئة بحلول الساعة 20:53 بتوقيت جرينتش إلى 4221.7 دولار للأوقية (الأونصة).