ارتفعت أسعار الذهب بنحو 3% في التداولات الأوروبية يوم الاثنين، لتواصل مكاسبها للجلسة الثالثة على التوالي، حيث عزز ضعف الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار النفط بشكل حاد الطلب بعد أن توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق سلام من المتوقع توقيعه رسمياً في سويسرا يوم الجمعة.

كما تراجعت التوقعات برفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مرة واحدة على الأقل هذا العام، حيث من المتوقع أن يؤدي انخفاض أسعار النفط إلى إبطاء التضخم وتقليل ضغوط الأسعار الأوسع نطاقاً في جميع أنحاء الاقتصاد.

السعر

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع سعر الذهب بنسبة 3.0% إلى 4345.48 دولارًا للأونصة من مستوى الافتتاح البالغ 4219.40 دولارًا، مع تسجيل أدنى مستوى للجلسة أيضًا عند 4219.40 دولارًا.

• عند تسوية يوم الجمعة، ارتفع سعر الذهب بنسبة 0.2%، مسجلاً بذلك ثاني ارتفاع يومي متتالي له حيث واصل المعدن تعافيه من أدنى مستوى له في سبعة أشهر عند 4023.86 دولارًا للأونصة.

• على الرغم من الانتعاش الأخير، فقد الذهب 2.55% الأسبوع الماضي، وهو ثاني انخفاض أسبوعي متتالي له، وسط ضغوط بيع مستمرة في أسواق المعادن الثمينة.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.45% يوم الاثنين، مسجلاً أدنى مستوى له في أسبوعين عند 99.42، مما يعكس ضعفاً واسع النطاق في الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

تحسنت معنويات السوق بعد أن أعلن مسؤولون أمريكيون وإيرانيون عن اتفاق إطاري لإنهاء الصراع، ورفع الحصار الأمريكي عن إيران، وإعادة فتح مضيق هرمز.

أسعار النفط العالمية

انخفضت أسعار النفط بنسبة 5% في المتوسط يوم الاثنين، لتواصل خسائرها لليوم الثالث على التوالي، وتصل إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أشهر، مع تلاشي المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط بعد إعادة فتح مضيق هرمز.

التطورات في الصراع الإيراني

• توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق مبدئي لإنهاء الصراع، ومن المتوقع توقيعه رسمياً يوم الجمعة في جنيف.

• أكد الرئيس دونالد ترامب الاتفاق وأعلن رفع الحصار البحري عن الموانئ الإيرانية، إلى جانب إعادة فتح مضيق هرمز أمام حركة الشحن العالمية.

• قال رئيس الوزراء الباكستاني شهباز شريف، الذي ورد أنه عمل كوسيط رئيسي، إن الاتفاق يتضمن وقفًا فوريًا ودائمًا لإطلاق النار على جميع الجبهات، بما في ذلك لبنان.

• حدد الوسطاء يوم الجمعة الموافق 19 يونيو 2026 موعداً لحفل التوقيع الرسمي بين الوفدين الأمريكي والإيراني في سويسرا.

• بموجب مسودة الاتفاق، تعهدت طهران بعدم السعي لامتلاك أسلحة نووية وقبول إجراءات تفتيش صارمة.

• ذكرت وكالة أنباء مهر الإيرانية أن مذكرة التفاهم تتضمن فترة تفاوض مدتها 60 يوماً بشأن القضية النووية وتدعو إلى الإفراج عن 24 مليار دولار من الأصول الإيرانية المجمدة خلال المحادثات.

أسعار الفائدة الأمريكية

• تتوقع غولدمان ساكس أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير طوال عام 2026 وأن يؤجل أي تخفيضات في أسعار الفائدة حتى عام 2027، مشيرة إلى النشاط الاقتصادي الأقوى واستمرار نمو الوظائف.

• مع انخفاض أسعار النفط، تُظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME انخفاض احتمالية رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر من 67٪ إلى 55٪.

• انخفضت أسعار السوق لعدم حدوث تغيير في أسعار الفائدة في اجتماع يونيو من 98٪ إلى 95٪، في حين زادت احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 2٪ إلى 5٪.

• يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الأخير بشأن السياسة النقدية يوم الثلاثاء، ومن المقرر اتخاذ القرار يوم الأربعاء. وتتوقع الأسواق بأغلبية ساحقة أن يُبقي صناع السياسة أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الرابع على التوالي.

توقعات الذهب

قال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة KCM Trade، إن انخفاض أسعار النفط وضعف الدولار الأمريكي، مدفوعًا بتراجع المخاطر الجيوسياسية وإعادة فتح مضيق هرمز المتوقع، يساعدان في تهدئة توقعات التضخم.

وأضاف ووترر: "هذا المزيج يوفر للذهب أقوى دعم له منذ أسابيع، على الرغم من أن استدامة هذا الدعم ستعتمد على قوة ومصداقية اتفاق السلام".

صندوق SPDR Gold Trust

ظلت حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، دون تغيير يوم الجمعة للجلسة الثانية على التوالي، مما أبقى إجمالي الحيازات عند 1013.64 طن متري، وهو أدنى مستوى منذ 9 أكتوبر 2025.

ارتفع اليورو على نطاق واسع في التداولات الأوروبية يوم الاثنين مقابل سلة من العملات الرئيسية، ليصل إلى أعلى مستوى له في أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي، حيث اجتاحت المشاعر الإيجابية الأسواق المالية عقب الإعلان عن إطار سلام بين الولايات المتحدة وإيران، والذي من المتوقع أن يتم توقيعه رسمياً في سويسرا يوم الجمعة.

في الأسبوع الماضي، رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة لأول مرة منذ ثلاث سنوات في محاولة لاحتواء الضغوط التضخمية المتزايدة الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

كما أكد البنك المركزي الأوروبي أن قرارات السياسة النقدية المستقبلية ستظل تعتمد بشكل كامل على البيانات الاقتصادية الواردة والتطورات في التضخم والنشاط الاقتصادي في جميع أنحاء منطقة اليورو، دون الالتزام بمسار محدد مسبقًا لأسعار الفائدة.

السعر

• سعر صرف اليورو اليوم: ارتفع اليورو بنسبة 0.4% مقابل الدولار الأمريكي ليصل إلى 1.1617 دولار، وهو أعلى مستوى له منذ 5 يونيو، بعد أن كان عند الافتتاح عند 1.1569 دولار. كما سجل أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 1.1569 دولار.

• أنهى اليورو تداولات يوم الجمعة منخفضاً بنسبة 0.1% مقابل الدولار، مسجلاً خسارته الثانية في ثلاث جلسات وسط التطورات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط.

• ارتفعت العملة الموحدة بنسبة 0.4% الأسبوع الماضي مقابل الدولار، مسجلة بذلك ثاني ارتفاع أسبوعي لها في الأسابيع الثلاثة الماضية، مدعومة برفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.4% يوم الاثنين، مسجلاً أدنى مستوى له في أسبوعين عند 99.42، مما يعكس ضعفًا واسع النطاق في الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات العالمية.

تحسنت معنويات المخاطرة بعد أن أعلن مسؤولون أمريكيون وإيرانيون عن اتفاق على إطار عمل لإنهاء الصراع، ورفع الحصار الأمريكي عن إيران، وإعادة فتح مضيق هرمز.

أسعار النفط العالمية

انخفضت أسعار النفط بأكثر من 4% يوم الاثنين، لتواصل خسائرها للجلسة الثالثة على التوالي، وتصل إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أشهر، وذلك بعد أن خفت المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط عقب إعادة فتح مضيق هرمز.

التطورات في الصراع الإيراني

• توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق مبدئي لإنهاء الصراع، ومن المتوقع توقيعه رسمياً يوم الجمعة في جنيف.

• أكد الرئيس دونالد ترامب الاتفاق وأعلن رفع الحصار البحري عن الموانئ الإيرانية، إلى جانب إعادة فتح مضيق هرمز أمام حركة الشحن العالمية.

• قال رئيس الوزراء الباكستاني شهباز شريف، الذي ورد أنه كان الوسيط الرئيسي، إن الاتفاق يتضمن وقفًا فوريًا ودائمًا لإطلاق النار على جميع الجبهات، بما في ذلك لبنان.

• حدد الوسطاء يوم الجمعة الموافق 19 يونيو 2026 موعداً لحفل التوقيع الرسمي بين الوفدين الأمريكي والإيراني في سويسرا.

• بموجب مسودة الاتفاق، تعهدت طهران بعدم السعي لامتلاك أسلحة نووية وقبول إجراءات تفتيش صارمة.

• ذكرت وكالة أنباء مهر الإيرانية أن مذكرة التفاهم تتضمن فترة تفاوض مدتها 60 يوماً بشأن الملف النووي وتدعو إلى الإفراج عن 24 مليار دولار من الأصول الإيرانية المجمدة خلال المحادثات.

أسعار الفائدة الأوروبية

• في يوم الخميس الماضي، رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساسية إلى 2.40%، مسجلاً بذلك أول رفع لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي منذ سبتمبر 2023 استجابة للضغوط التضخمية المرتبطة بالصراع الإيراني.

• أقر البنك المركزي الأوروبي بأن الحرب الإيرانية وأزمة الطاقة قد زادتا من الضغوط التضخمية في جميع أنحاء منطقة اليورو، وقام بمراجعة توقعاته للتضخم بالزيادة لعامي 2026 و2027.

• أكد البنك المركزي مجدداً أن القرارات المستقبلية ستعتمد كلياً على البيانات الاقتصادية الواردة، والتطورات الجيوسياسية، وتقييمه للتضخم الأساسي.

• تشير التقارير إلى أن البنك المركزي الأوروبي يدرس إيقاف عملية تطبيع السياسة النقدية في يوليو إذا ظلت أسعار الطاقة قريبة من المستويات الحالية.

• مع انخفاض أسعار النفط، قللت أسواق المال من احتمالية رفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو من 50٪ إلى 30٪.

• كما انخفضت التوقعات بزيادة قدرها 25 نقطة أساس في سبتمبر من 70٪ إلى 50٪.

• ينتظر المستثمرون الآن بيانات إضافية عن منطقة اليورو بشأن التضخم والبطالة ونمو الأجور لإعادة تقييم توقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي.

ارتفع الين الياباني في التداولات الآسيوية يوم الاثنين مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، مبتعداً أكثر عن أدنى مستوياته في ستة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي، حيث ظهرت عمليات شراء بأسعار مغرية وتحسنت معنويات السوق بعد الإعلان عن اتفاق إطاري بين الولايات المتحدة وإيران يهدف إلى إنهاء الصراع في الشرق الأوسط.

سيبدأ بنك اليابان اليوم اجتماعه الرابع للسياسة النقدية لعام 2026، ومن المقرر اتخاذ قرارات السياسة النقدية يوم الثلاثاء. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساسية لتصل إلى 1.0%، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 1995.

السعر

• سعر صرف الين الياباني اليوم: انخفض الدولار بنحو 0.3% مقابل الين إلى 159.73 ين، بانخفاض عن مستوى إغلاق يوم الجمعة البالغ 160.19 ين، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال اليوم عند 160.23 ين.

• أنهى الين تداولات يوم الجمعة منخفضاً بنسبة 0.2% مقابل الدولار، مستأنفاً خسائره التي توقفت في اليوم السابق كجزء من تعافيه من أدنى مستوى له في ستة أسابيع عند 160.60 ين.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.4% يوم الاثنين، مسجلاً أدنى مستوى له في أسبوعين عند 99.42، مما يعكس ضعفاً واسع النطاق في العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

تحسنت معنويات المخاطرة في الأسواق العالمية بعد أن أعلن مسؤولون أمريكيون وإيرانيون عن اتفاق على إطار عمل لإنهاء الصراع، ورفع الحصار الأمريكي عن إيران، وإعادة فتح مضيق هرمز.

أسعار النفط العالمية

انخفضت أسعار النفط بأكثر من 4% يوم الاثنين، لتواصل خسائرها للجلسة الثالثة على التوالي، وتصل إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أشهر، وذلك بعد أن خفت المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات من الشرق الأوسط عقب إعادة فتح مضيق هرمز.

التطورات في الصراع الإيراني

• توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق مبدئي لإنهاء الصراع، ومن المتوقع توقيعه رسمياً يوم الجمعة في جنيف.

• أكد الرئيس دونالد ترامب الاتفاق وأعلن رفع الحصار البحري عن الموانئ الإيرانية، إلى جانب إعادة فتح مضيق هرمز أمام حركة الشحن العالمية.

• قال رئيس الوزراء الباكستاني شهباز شريف، الذي وصف بأنه الوسيط الرئيسي، إن الاتفاق يتضمن وقفًا فوريًا ودائمًا لإطلاق النار على جميع الجبهات، بما في ذلك الجبهة اللبنانية.

• حدد الوسطاء يوم الجمعة الموافق 19 يونيو 2026 موعداً لحفل التوقيع الرسمي بين الوفدين الأمريكي والإيراني في سويسرا.

• بموجب مسودة الاتفاق، تعهدت طهران بعدم السعي لامتلاك أسلحة نووية وقبول إجراءات تفتيش صارمة.

• ذكرت وكالة أنباء مهر الإيرانية أن مذكرة التفاهم تتضمن 60 يوماً من المفاوضات حول القضية النووية وتدعو إلى الإفراج عن 24 مليار دولار من الأصول الإيرانية المجمدة خلال المحادثات.

بنك اليابان

يبدأ بنك اليابان اجتماعه الرابع للسياسة النقدية لعام 2026 في وقت لاحق اليوم، ومن المتوقع صدور القرار يوم الثلاثاء. وتتوقع الأسواق رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 1.0%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 1995.

من شأن هذه الخطوة أن تجعل بنك اليابان أكثر انسجاماً مع البنوك المركزية الكبرى الأخرى التي تبنت موقفاً أكثر تشدداً، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي، الذي رفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي.

سيبحث المستثمرون أيضاً عن توجيهات إضافية حول ما إذا كان البنك المركزي يعتزم مواصلة رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة لمعالجة الضغوط التضخمية المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط.

استجابةً لدعوات الرئيس دونالد ترامب، بدأت شركات التكنولوجيا الكبرى في بناء محطات طاقة مخصصة بجانب مجمعات مراكز البيانات الجديدة الخاصة بها لتلبية احتياجاتها من الكهرباء بشكل مستقل.

تزعم إدارة ترامب أن هذا النهج سيساعد في حماية المستهلكين من الارتفاعات الحادة في أسعار الكهرباء مع تسارع وتيرة توسع مراكز البيانات. إلا أن خبراء الطاقة يحذرون من أن النتيجة قد تكون عكس ذلك تماماً.

مع النمو المتسارع للذكاء الاصطناعي الذي يُغذي طفرةً هائلةً في عدد وحجم مراكز البيانات، ارتفع الطلب على الكهرباء بشكلٍ كبير. وقدّر تقريرٌ نشرته مجلة "بيزنس إنسايدر" في يونيو/حزيران أنه في حال تشغيل جميع مراكز البيانات المعتمدة حتى عام 2025، فإنها ستستهلك ما بين 224.3 و358.8 تيراواط ساعة من الكهرباء سنوياً، ما يُمثل زيادةً تصل إلى 50% مقارنةً بالعام السابق.

للمقارنة، فإن مستوى استهلاك الكهرباء هذا يعادل تقريبًا إجمالي استهلاك الطاقة السنوي في المكسيك، على الرغم من أن عدد سكان البلاد يزيد عن 130 مليون نسمة.

حتى الآن، اعتمدت مراكز البيانات بشكل شبه كامل على شبكات الطاقة المحلية، مما ساهم في زيادات كبيرة في تكاليف الطاقة للمستهلكين القريبين بسبب القفزة المفاجئة في الطلب.

"إننا نشهد تحولاً هائلاً في الثروة من عملاء الكهرباء السكنية إلى الشركات الكبيرة، بما في ذلك مراكز البيانات وشركات المرافق والشركات الأم التي تستفيد من بناء بنية تحتية إضافية للطاقة"، هذا ما قاله ديفيد لاب، مستشار الشعب في ولاية ماريلاند، العام الماضي.

وأضاف: "إن النظام التنظيمي للمرافق العامة يفشل في حماية المستهلكين السكنيين، الأمر الذي يؤدي إلى تفاقم أزمة القدرة على تحمل تكاليف الطاقة".

ورداً على ذلك، زاد المشرعون من الحزبين الجمهوري والديمقراطي الضغط على شركات التكنولوجيا لتحمل تكلفة احتياجاتها من الطاقة.

وقد دفعت الضغوط السياسية، إلى جانب فترات الانتظار الطويلة لتوصيل شبكات الكهرباء، شركات التكنولوجيا الكبرى إلى تطوير مصادر طاقة مستقلة. وبينما تعتمد بعض المشاريع على الطاقة النظيفة أو الأنظمة الهجينة التي تجمع بين الغاز الطبيعي ومصادر الطاقة المتجددة، فإن معظم المشاريع الجديدة تعمل بشكل أساسي بالغاز الطبيعي.

النتيجة غير المقصودة

للوهلة الأولى، يبدو أن توليد الطاقة الخاص سيخفف الضغط على شبكات الكهرباء العامة ويحمي المستهلكين من ارتفاع تكاليف الكهرباء. إلا أنه عملياً، قد يكون التأثير عكسياً عندما تعتمد مراكز البيانات بشكل كبير على الغاز الطبيعي، كما هو الحال في معظم المشاريع الحالية.

بحسب تقرير صادر عن موقع "يوتيليتي دايف"، يُعد الغاز الطبيعي سلعة متداولة عالمياً. ونظراً لاستهلاك مراكز البيانات كميات هائلة من الغاز، فإنها تتنافس حتماً مع المستهلكين الآخرين، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

ونتيجة لذلك، قد تواجه الأسر ارتفاعاً في فواتير التدفئة والكهرباء في الوقت نفسه.

قد يؤدي نمو توليد الطاقة اللامركزي المخصص لمراكز البيانات أيضًا إلى خلق ما يصفه بعض الخبراء بأنه "شبكة ظل" تعمل خارج الإطار التنظيمي الذي يحكم المرافق التقليدية.

وأشار التقرير إلى أن مركز البيانات الذي يمتلك محطة توليد طاقة تعمل بالغاز يتعاقد مباشرة مع موردي الغاز بدلاً من شركات المرافق العامة، مما يضع تسعير الغاز خارج نطاق إشراف الجهات التنظيمية الحكومية.

فاتورة طاقة غير عادلة

تستطيع هذه المنشآت أيضاً استغلال حجمها الكبير لتأمين عقود غاز طويلة الأجل بكميات ضخمة، كما هو الحال في ولايات مثل تكساس وبنسلفانيا ونيو مكسيكو. وهذا يُمكّنها من الحصول على أسعار غاز أقل، بينما قد يؤدي في الوقت نفسه إلى رفع التكاليف على المستهلكين الآخرين.

ولا تقتصر المخاوف على التسعير فحسب، بل يحذر الخبراء من أن "الشبكة الخفية" الناشئة قد تصبح مصدراً مهماً لانبعاثات غازات الاحتباس الحراري التي لا تخضع لنفس الرقابة التنظيمية التي تخضع لها محطات توليد الطاقة التقليدية.

يجادل النقاد بأن نهج إدارة ترامب يفوت فرصة كبيرة لتشجيع عمالقة التكنولوجيا على الاستثمار في تحديث وتوسيع البنية التحتية للكهرباء الأمريكية المتقادمة والمتزايدة الضغط.

ومن شأن هذه الاستثمارات أن تفيد شركات التكنولوجيا نفسها أيضاً، حيث أصبحت فترات الانتظار الطويلة لتوصيلات الشبكة الكهربائية واحدة من أكبر العقبات التي تعترض توسع الذكاء الاصطناعي.

يؤكد الخبراء أنه إذا طُلب من شركات التكنولوجيا الكبيرة تحمل حصة كبيرة من تكلفة تحديث شبكة الطاقة، فقد يساعد ذلك في خفض أسعار الطاقة للمستهلكين مع الحفاظ على رقابة أقوى على إنتاج الطاقة والانبعاثات، مما يحقق فوائد لكل من الأسر والبيئة.