ارتفع الين الياباني في التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية، موسعاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، ومسجلاً أعلى مستوى له في أسبوعين، مدعوماً بضغوط سلبية على العملة الأمريكية قبل صدور بيانات الوظائف الشهرية الأمريكية.

كما أن ارتفاع الين مدعوم بزيادة الطلب قبل اجتماع بنك اليابان يومي الخميس والجمعة، حيث تتوقع الأسواق على نطاق واسع رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما يمثل الخطوة الثانية من التشديد النقدي هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

سعر الين الياباني اليوم: انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 0.35% مقابل الين إلى 154.70 ين، وهو أدنى مستوى له منذ 5 ديسمبر، من مستوى الافتتاح البالغ 155.21 ين، بعد أن سجل أعلى مستوى له خلال اليوم عند 155.24 ين.

أنهى الين جلسة يوم الاثنين مرتفعاً بنسبة 0.4% مقابل الدولار، مسجلاً بذلك مكسبه الثالث في الأيام الأربعة الماضية، وسط استمرار تراجع عمليات بيع الين.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنحو 0.1% يوم الثلاثاء، مواصلاً خسائره للجلسة الثانية على التوالي ومقترباً من أدنى مستوى له في شهرين، مما يعكس استمرار ضعف العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

ظل الدولار تحت الضغط منذ اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي، بعد أن جاءت النتيجة أقل تشدداً مما توقعته الأسواق، مما أعاد إحياء الرهانات على استمرار دورة خفض أسعار الفائدة الأمريكية حتى عام 2026.

ولإعادة تقييم هذه التوقعات، ينتظر المتداولون في وقت لاحق اليوم صدور تقرير الوظائف الأمريكية لشهر أكتوبر الذي طال انتظاره، والذي تم تأجيله بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية.

بنك اليابان

يجتمع بنك اليابان يومي الخميس والجمعة لمناقشة السياسة النقدية المناسبة لرابع أكبر اقتصاد في العالم، وسط توقعات قوية برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 0.75%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2008 خلال الأزمة المالية العالمية.

تراقب الأسواق عن كثب تصريحات المحافظ كازو أويدا للحصول على توجيهات بشأن توقعات السياسة لعام 2026، حيث تتزايد التوقعات بأن الحكومة اليابانية قد تسعى إلى مزيد من التوسع المالي، مما يزيد من تعقيد الخلفية السياسية التي تواجه البنك المركزي.

أسعار الفائدة اليابانية

في أعقاب بيانات التضخم والأجور الأخيرة في اليابان، استقرت أسعار السوق لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع هذا الأسبوع فوق 90%.

أبدى محافظ بنك اليابان كازو أويدا مؤخراً نبرة أكثر تفاؤلاً بشأن الاقتصاد الياباني، قائلاً إن البنك المركزي سيقيّم إيجابيات وسلبيات رفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية القادم.

قال ثلاثة مسؤولين حكوميين لوكالة رويترز إن بنك اليابان من المرجح أن يرفع أسعار الفائدة في ديسمبر المقبل.

الآراء والتحليلات

قال محللون في سوسيتيه جنرال إنهم يتوقعون أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 1% بحلول يوليو من العام المقبل، ويتوقعون أيضاً رفع سعر الفائدة عند الإعلان عن قرار السياسة يوم الجمعة.

وأضافوا أنه بمجرد وصول أسعار الفائدة إلى 1%، سيدخل بنك اليابان منطقة مجهولة، مما يجعل وتيرة التشديد الحذر أكثر احتمالاً، مع زيادات تدريجية بمقدار 25 نقطة أساس ومراقبة دقيقة للتأثير على النمو الاقتصادي ومستويات الأسعار.

ويتوقع محللو سوسيتيه جنرال أيضاً فترات لا تقل عن تسعة أشهر إلى سنة كاملة بين الزيادات المتتالية في أسعار الفائدة.

انخفضت أسعار معظم العملات المشفرة في تداولات يوم الاثنين مع تراجع شهية المخاطرة وتراجع المستثمرين عن الأسهم والبيتكوين، وذلك قبل صدور بيانات اقتصادية أمريكية رئيسية.

ينتظر المستثمرون صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر نوفمبر يوم الثلاثاء، والتي ستشمل أيضاً قراءة شهر أكتوبر المتأخرة.

ومن المقرر أيضاً صدور بيانات تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في وقت لاحق من هذا الأسبوع، ومن المتوقع أن تلعب دوراً مهماً في تشكيل توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، يوم الاثنين، إن خفض سعر الفائدة الأسبوع الماضي من قبل البنك المركزي الأمريكي قد وضع السياسة النقدية في وضع جيد للتعامل مع الفترة المقبلة، مضيفاً أنه يتوقع أن يتراجع التضخم مع تباطؤ سوق العمل.

وأكد أن إعادة التضخم إلى هدف 2٪ لا تزال "مهمة للغاية"، شريطة ألا تخلق مخاطر لا داعي لها لسوق العمل.

تموج

في التداولات، انخفض سعر عملة الريبل بنسبة 4.6% إلى 1.89 دولار في الساعة 21:42 بتوقيت غرينتش، وفقًا لموقع CoinMarketCap.

استقر الدولار الكندي بشكل عام مقابل معظم العملات الرئيسية يوم الاثنين بعد صدور بيانات التضخم التي أظهرت أن نمو الأسعار ظل دون تغيير.

كان التضخم في كندا مستقراً الشهر الماضي، بينما سجلت مقاييس التضخم الأساسية تباطؤاً عاماً، حيث تم تعويض ارتفاع أسعار المواد الغذائية وبعض السلع بتباطؤ نمو أسعار الخدمات.

أظهرت بيانات صادرة عن هيئة الإحصاء الكندية يوم الاثنين أن معدل التضخم الرئيسي ارتفع بنسبة 2.2% على أساس سنوي في نوفمبر، وهو ما يتماشى مع الوتيرة التي شوهدت في أكتوبر، وجاء أقل من متوسط التوقعات البالغ 2.3% في استطلاع أجرته بلومبرج للاقتصاديين.

وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.1%، بما يتماشى مع التوقعات.

عقب صدور البيانات، ارتفعت أسعار السندات الحكومية، مما أدى إلى انخفاض عائد السندات الحكومية القياسية لأجل عامين إلى 2.57% بحلول الساعة 9:48 صباحًا بتوقيت أوتاوا. في الوقت نفسه، قلص الدولار الكندي (لوني) مكاسبه السابقة مقابل الدولار الأمريكي.

تباطأت مؤشرات التضخم الأساسي المفضلة لدى بنك كندا - والمعروفة بالمتوسط والتعديل - إلى معدل سنوي قدره 2.8%، بانخفاض عن 3.0% سابقاً. وعلى أساس متوسط متحرك لثلاثة أشهر، انخفضت هذه المؤشرات إلى 2.3% من 2.6% في أكتوبر.

وقد قلل البنك المركزي مؤخراً من التركيز على هذه المؤشرات المحددة، مشيراً إلى أن مجموعة أوسع من التدابير تشير إلى أن التضخم الأساسي يحوم حول 2.5٪.

صرحت فيرونيكا كلارك، الخبيرة الاقتصادية في سيتي، لقناة بي إن إن بلومبرج التلفزيونية، أن هناك "بعض المؤشرات المشجعة على تباطؤ التضخم الأساسي"، مضيفة أن تكاليف الإيجار لا تزال تظهر "درجة من الثبات".

بشكل عام، تراجعت ضغوط الأسعار الأساسية أو استقرت في نوفمبر. وباستثناء أسعار الغذاء والطاقة، ارتفعت الأسعار بنسبة 2.4% على أساس سنوي، بانخفاض عن 2.7% في أكتوبر. وارتفع التضخم باستثناء البنزين بنسبة 2.6% للشهر الثالث على التوالي، بينما ظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي السابق للبنك المركزي - باستثناء ثمانية مكونات متقلبة والضرائب غير المباشرة - ثابتاً عند 2.9%.

وعلى الرغم من ذلك، اتسعت ضغوط التضخم، حيث ارتفعت حصة السلع والخدمات التي سجلت تضخمًا سنويًا يزيد عن 3٪ إلى حوالي 42٪ من سلة مؤشر أسعار المستهلك، بعد أن كانت 34٪ سابقًا.

بشكل عام، يُظهر التقرير استمرار تضخم أسعار الفائدة الرئيسية في الاقتراب من هدف البنك المركزي البالغ 2%، حتى مع بقاء بعض المؤشرات الأساسية أقرب إلى 3%. ومن غير المرجح أن يشعر بنك كندا بالقلق إزاء استمرار الضغوط الأساسية، نظراً لرأيه بأن الركود لا يزال قائماً في الاقتصاد الكندي وسط تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية على القطاعات الرئيسية، مما يؤثر سلباً على استثمارات الشركات وإنفاق المستهلكين.

أبقى البنك المركزي سعر الفائدة دون تغيير عند 2.25% الأسبوع الماضي، وأكد مجدداً أن تكاليف الاقتراض "عند المستوى المناسب" لدعم النمو مع الحفاظ على التضخم تحت السيطرة. ووضع المحافظ تيف ماكليم معياراً عالياً لأي تغيير في السياسة النقدية، قائلاً إن البنك لن يتدخل إلا في حالة "حدوث صدمة جديدة أو تراكم أدلة" من شأنها "تغيير التوقعات بشكل جوهري".

يتوقع صناع السياسات أن يظل التضخم قريباً من 2%، وهو مستوى ظل يحوم حوله لأكثر من عام.

قال تشارلز سانت أرنو، كبير الاقتصاديين في اتحاد سيرفوس الائتماني، في رسالة بريد إلكتروني، إنه لا تزال هناك "بعض المؤشرات على أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعاً، مع استمرار ارتفاع زخم بعض المؤشرات وتوسع نطاق الضغوط التضخمية". وأضاف أنه "لا يوجد في تقرير اليوم ما يثير قلقاً فورياً لدى بنك كندا أو يؤثر على السياسة النقدية على المدى القريب".

قال رويس مينديز، العضو المنتدب ورئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي في شركة ديجاردان للأوراق المالية، في مذكرة للمستثمرين، إن البيانات تشير إلى "ضغوط سعرية معتدلة" بشكل عام. وأضاف أن صناع السياسات يمكنهم الاطمئنان إلى أن بيئة الركود التضخمي لا تلوح في الأفق، وأن مخاطر التراجع على النمو والتضخم من المرجح أن تصبح أكثر أهمية في الأشهر المقبلة.

وأشار مينديز إلى أن حالة عدم اليقين المستمرة المحيطة بمستقبل اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا من المتوقع أن تؤثر سلباً على النشاط الاقتصادي، في حين أنه من غير المرجح أن يلعب التحفيز المالي دوراً رئيسياً حتى وقت لاحق من العام.

في نوفمبر، أثر انخفاض أسعار السفر والإقامة، إلى جانب تباطؤ تضخم الإيجارات، سلباً على معدل التضخم العام. وقد تم تعويض هذه الآثار جزئياً بارتفاع أسعار المواد الغذائية وانخفاض طفيف في أسعار البنزين.

يعود انخفاض أسعار السفر جزئياً إلى تأثيرات المقارنة، وذلك عقب حفلات تايلور سويفت التي أقيمت في تورنتو في نوفمبر 2024.

ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 4.7% في نوفمبر، وهي أكبر زيادة منذ ديسمبر 2023، مدفوعة بارتفاع أسعار الفاكهة الطازجة واستمرار قوة أسعار لحوم البقر والقهوة.

تسارع نمو الأسعار في خمس مقاطعات، بقيادة مقاطعة نيو برونزويك.

يمثل هذا التقرير أول تقريرين عن التضخم قبل قرار بنك كندا المقبل بشأن السياسة النقدية في 28 يناير. ويتوقع المتداولون أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير حتى أكتوبر 2026 على الأقل، مع توقع رفع سعر الفائدة في ذلك الوقت تقريبًا.

في أسواق العملات، استقر الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي عند 0.7263 دولار اعتبارًا من الساعة 21:35 بتوقيت غرينتش.

الدولار الأسترالي

انخفض الدولار الأسترالي بنسبة 0.2% مقابل الدولار الأمريكي ليصل إلى 0.664 دولار في الساعة 21:35 بتوقيت غرينتش.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% إلى 98.3 بحلول الساعة 20:57 بتوقيت غرينتش، بعد أن سجل أعلى مستوى له عند 98.4 وأدنى مستوى عند 98.1.

ينتظر المستثمرون صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر نوفمبر يوم الثلاثاء، بما في ذلك قراءة شهر أكتوبر المتأخرة.

ومن المقرر أيضاً صدور بيانات التضخم الاستهلاكي الأمريكي في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والتي من المتوقع أن تلعب دوراً رئيسياً في تشكيل توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، يوم الاثنين، إن خفض سعر الفائدة الأمريكي الأسبوع الماضي قد وضع السياسة النقدية في وضع جيد للتغلب على الفترة المقبلة، مضيفاً أنه يتوقع أن ينخفض التضخم مع تباطؤ سوق العمل.

وأكد أن إعادة التضخم إلى هدف 2٪ أمر "بالغ الأهمية"، شريطة ألا يخلق ذلك مخاطر لا داعي لها على سوق العمل.

ارتفعت أسعار النحاس يوم الاثنين، مدعومة بضعف الدولار الأمريكي، مما ساعد السوق على التغاضي مؤقتاً عن البيانات الضعيفة والمخاوف المستمرة المحيطة بقطاع العقارات في الصين، أكبر مستهلك للمعادن في العالم.

ارتفع سعر عقد النحاس القياسي لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 1.4% ليصل إلى 11678 دولارًا للطن المتري بحلول الساعة 17:03 بتوقيت غرينتش.

وصل سعر النحاس إلى مستوى قياسي بلغ 11952 دولارًا للطن يوم الجمعة، مدفوعًا بمخاوف من شح الإمدادات، قبل أن يتعرض لضغوط بيع مع عودة المخاوف بشأن فقاعة محتملة في مجال الذكاء الاصطناعي.

قال أليستير مونرو، رئيس استراتيجية المعادن في شركة ماركس، إن الأسعار من المرجح أن تظل متقلبة وضمن نطاق محدد حتى نهاية العام وحتى الربع الأول.

أشار أحد المتداولين إلى أن مراكز البيع المكشوفة في بورصة لندن للمعادن تُخفّض أو تُمدّد قبل تسوية يوم الأربعاء. وأضاف المتداول أن حوالي 39% من 165,875 طنًا من النحاس المخزّن في مستودعات بورصة لندن للمعادن قد صُنّفت على أنها جاهزة للتسليم.

في الوقت نفسه، استمرت التدفقات اليومية إلى مخزونات النحاس في بورصة كومكس، والتي بلغت بالفعل مستويات قياسية، في الارتفاع مدفوعةً بارتفاع أسعار كومكس. وقد استثنت الولايات المتحدة النحاس المكرر من تعريفات الاستيراد البالغة 50% التي دخلت حيز التنفيذ في أغسطس، على الرغم من أن وضع المعدن لا يزال قيد المراجعة.

قال صامويل بازي، مؤسس شركة إدارة المخاطر والتداول "بيرفكتلي هيدجد"، إنه طالما توجد فجوة كبيرة في المراجحة بين بورصة لندن للمعادن وبورصة كومكس، فمن المرجح أن يستمر تدفق المعادن إلى الولايات المتحدة حيث يسعى التجار إلى تحقيق تلك الأرباح.

في الصين، أكبر مستهلك للمعادن في العالم، أظهرت البيانات أن نمو الإنتاج الصناعي تباطأ إلى أدنى مستوى له في 15 شهراً في نوفمبر، بينما استمرت أسعار المنازل الجديدة في الانخفاض.

تزايدت المخاوف بشأن قطاع العقارات في الصين بعد أن بذلت شركة التطوير العقاري "فانكي" جهوداً متجددة لتأمين دعم حاملي السندات لتلبية مدفوعات الديون المحلية القادمة.

معادن أخرى في بورصة لندن للمعادن

ارتفع سعر الألومنيوم بنسبة 0.1% ليصل إلى 2870 دولارًا للطن.

انخفض سعر الزنك بنسبة 1.0% ليصل إلى 3092.50 دولارًا للطن.

انخفض سعر القصدير بنسبة 0.8% إلى 40860 دولارًا للطن.

انخفض سعر النيكل بنسبة 1.9% ليصل إلى 14310 دولارًا للطن.

انخفض سعر الرصاص بنسبة 1.2% إلى 1942.50 دولارًا للطن، بعد أن لامس 1939 دولارًا، وهو أدنى مستوى له منذ شهر مايو.