انخفضت أسعار النحاس يوم الاثنين مع تصاعد المواجهة العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران بعد أن أعلنت طهران مرة أخرى إغلاق مضيق هرمز، مما أثار المخاوف بشأن التضخم العالمي وزاد من التوقعات بأن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول.

انخفض سعر النحاس القياسي لمدة ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.64% إلى 13398.5 دولارًا للطن المتري، بينما انخفض عقد النحاس الأكثر تداولًا في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة بنسبة 0.68% إلى 103100 يوان (15199.54 دولارًا) للطن المتري.

في الهند، ارتفع عقد النحاس لشهر يوليو في بورصة السلع المتعددة (MCX) بنسبة 0.06% ليصل إلى 1294.35 روبية للكيلوغرام بعد أن لامس أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1283.80 روبية، بانخفاض قدره 0.75%.

الحرب تزيد من النفور من المخاطرة

تراجعت أسعار النحاس كجزء من موجة بيع أوسع نطاقاً في أسواق السلع العالمية بعد تصاعد حدة الاشتباكات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث تبادل الجانبان الهجمات الصاروخية والطائرات المسيرة، مما دفع المستثمرين إلى تقليل تعرضهم للأصول الحساسة للمخاطر.

وفي الوقت نفسه، استمرت أسعار النفط في الارتفاع، حيث ارتفع سعر خام برنت بنسبة 2.79% ليصل إلى 78.13 دولارًا للبرميل وسط مخاوف من أن التوترات في مضيق هرمز قد تعطل إمدادات الطاقة العالمية.

أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى إحياء المخاوف من تجدد الضغوط التضخمية، مما عزز التوقعات بأن البنوك المركزية ستبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وهذا بدوره قد يؤدي إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي وإضعاف الطلب الصناعي على المعادن الأساسية، وخاصة النحاس.

ارتفاع قيمة الدولار يؤثر سلباً على أسعار المعادن

كما تعرض الذهب والفضة لضغوط مع تحقيق الدولار الأمريكي مكاسب طفيفة. فارتفاع قيمة الدولار يجعل السلع المقومة به أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى، مما يقلل الطلب ويؤثر سلباً على الأسعار.

امتدت الخسائر لتشمل قطاع المعادن الصناعية الأوسع. انخفض سعر الألومنيوم بنسبة 0.33% في بورصة لندن للمعادن و0.65% في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة، بينما انخفض سعر الزنك بنسبة 0.88%، وخسر الرصاص 0.98%، وتراجع النيكل بنسبة 1.29%، وانخفض القصدير بنسبة 0.23%.

تم تداول البيتكوين بالقرب من 63800 دولار يوم الاثنين حيث تعرضت معظم الأصول التقليدية لضغوط في أعقاب الجولة الرابعة من الضربات الأمريكية على إيران في غضون أسبوع.

انخفضت قيمة أكبر عملة مشفرة في العالم بنحو 0.3% خلال الـ 24 ساعة الماضية، لكنها ظلت مرتفعة بنحو 2% على أساس أسبوعي.

تراجع الأسواق التقليدية

شهدت الأسواق العالمية تحركات حادة مع تصاعد التوترات الجيوسياسية.

• انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة تصل إلى 1.6% ليصل إلى حوالي 4050 دولارًا للأونصة.

• ارتفع سعر خام برنت بنحو 4% إلى ما يزيد عن 79 دولارًا للبرميل وسط تقارير متضاربة حول وضع مضيق هرمز ومخاوف من انقطاع الإمدادات.

• انخفضت أسعار سندات الخزانة الأمريكية، مما دفع العائد لأجل عامين إلى أعلى مستوى له منذ فبراير 2025.

• انخفض مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 1.6%.

أعلنت القيادة المركزية الأمريكية أن القوات الأمريكية قصفت أهدافاً داخل إيران رداً على هجوم استهدف سفينة حاويات. في غضون ذلك، ظل وضع مضيق هرمز غامضاً بعد أن رفضت واشنطن إعلان طهران إغلاق الممر المائي "حتى إشعار آخر".

يمر حوالي 20% من تجارة النفط العالمية المنقولة بحراً عبر المضيق.

تتوقع الأسواق استمرار ارتفاع أسعار الفائدة

يعتقد المستثمرون أن صراعاً أوسع نطاقاً قد يُبقي أسعار النفط مرتفعة، مما قد يُجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الإبقاء على أسعار فائدة أعلى لفترة أطول.

كما أظهرت محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو أن بعض صناع السياسات رأوا مبرراً لرفع أسعار الفائدة قبل أن تقرر اللجنة في نهاية المطاف تركها دون تغيير.

أثرت توقعات ارتفاع أسعار الفائدة سلباً على الذهب الذي لا يدرّ عائداً، كما ضغطت على أسعار السندات.

يُظهر سوق العملات المشفرة استقرارًا أكبر

في المقابل، ظل سوق العملات المشفرة يتمتع بمرونة نسبية.

• تم تداول الإيثيريوم بالقرب من 1800 دولار، بزيادة حوالي 2٪ خلال الأسبوع.

• انخفضت قيمة عملة سولانا إلى حوالي 76 دولارًا، بانخفاض قدره 5٪ على مدى سبعة أيام، لتصبح بذلك العملة الأضعف أداءً بين العملات المشفرة الرئيسية.

• استقر سعر XRP بالقرب من 1.09 دولار.

• تم تداول عملة دوجكوين بسعر قريب من 0.07 دولار.

تأثير أسهم أشباه الموصلات

وأشار التقرير إلى أن أوضح صلة بين العملات المشفرة وأسواق الأسهم جاءت من خلال قطاع أشباه الموصلات.

انخفضت أسهم شركة إس كيه هاينكس بنسبة 12% في سيول بعد ارتفاع قوي في أسهم الشركة المدرجة في بورصة ناسداك خلال جلسة التداول الأولى يوم الجمعة.

ساهم هذا التراجع في انخفاض مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 7% تقريباً، على الرغم من أن سوق العملات المشفرة ظل مستقراً بشكل عام على الرغم من التقلبات.

يتجاهل البيتكوين التطورات الجيوسياسية

وذكر التقرير أن قدرة البيتكوين على البقاء ضمن نطاق تداول ضيق على الرغم من الضربات العسكرية، والضعف في معظم الأصول الحساسة للمخاطر، وإعادة تقييم توقعات السياسة النقدية الأمريكية، تمثل تغييراً ملحوظاً عن السنوات السابقة، عندما كانت العملة المشفرة تتفاعل بشدة مع أي تصعيد في منطقة الخليج.

وبحسب التقرير، أصبح أداء البيتكوين الآن مرتبطًا بشكل أوثق بسيولة الدولار الأمريكي ودورة أشباه الموصلات، في حين أن أسواق النفط والذهب والسندات تمتص التأثير المباشر للتطورات الجيوسياسية.

ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 2% يوم الاثنين بعد أن أدت الضربات العسكرية المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران إلى إحياء المخاوف بشأن حدوث اضطرابات في شحنات الطاقة عبر مضيق هرمز، أحد أهم طرق تصدير النفط في العالم.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 1.67 دولار، أو 2.2%، لتصل إلى 77.68 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 09:55 بتوقيت غرينتش، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.59 دولار، أو 2.23%، ليصل إلى 73.00 دولارًا للبرميل.

قال جيوفاني ستونوفو، محلل السلع في بنك يو بي إس: "سيظل تركيز السوق منصباً على عدد ناقلات النفط المتجهة إلى المنطقة، لأن أي انخفاض في هذا العدد قد يؤثر في نهاية المطاف على الإنتاج. ولهذا السبب، ما زلنا نرى علاوة المخاطر الجيوسياسية تدعم الأسعار، إلى جانب خطر انقطاع الإمدادات".

تصعيد عسكري جديد يزيد من المخاوف بشأن الإمدادات

أدت المناوشات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى تفاقم المخاوف من تصعيد أوسع نطاقاً في المنطقة.

أعلنت طهران يوم الأحد أنها استهدفت منشآت أمريكية في عدة دول خليجية، وأكدت مجدداً إغلاق مضيق هرمز. وفي يوم الاثنين، أعلن الحرس الثوري الإيراني أنه نفذ هجمات على قواعد عسكرية أمريكية في الكويت والبحرين.

قبل اندلاع الحرب في أواخر فبراير، كان حوالي 20% من إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال اليومية في العالم تمر عبر مضيق هرمز.

تباطؤ حركة الشحن

قال محللو بنك ANZ إن شركات الشحن تتخذ مزيداً من الحذر استجابةً لتدهور الوضع الأمني، مما يؤدي إلى تباطؤ حركة المرور عبر الممر المائي.

أظهرت بيانات تتبع السفن أن حركة المرور عبر مضيق هرمز انخفضت يوم الأحد إلى أدنى مستوى لها في خمسة أسابيع، حيث لم تمر سوى ست سفن عبر المضيق، وفقًا لبيانات من شركة Kpler.

كما أثار التصعيد الأخير شكوكاً حول مستقبل الاتفاق المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران، الذي تم توقيعه الشهر الماضي لإعادة فتح المضيق وإنهاء الصراع بعد فترة تفاوض إضافية مدتها 60 يوماً.

على الرغم من إعلان إيران إغلاق المضيق بعد أن وردت أنباء عن استهداف سفينة بسبب إبحارها عبر طريق غير مصرح به، إلا أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أصر على أن مضيق هرمز لا يزال مفتوحاً أمام الملاحة التجارية.

غولدمان ساكس: توسيع خطوط الأنابيب قد يقلل المخاطر

تشير تقديرات غولدمان ساكس إلى أن توسيع البنية التحتية لخطوط الأنابيب في جميع أنحاء الشرق الأوسط قد يسمح لأكثر من 60% من صادرات النفط الخليجية التي كانت تعتمد سابقاً على مضيق هرمز قبل الحرب بتجاوز الممر المائي بحلول نهاية عام 2028.

ويتوقع البنك أن تزداد سعة خطوط الأنابيب البديلة بمقدار 3.8 مليون برميل يوميًا بحلول نهاية عام 2027، تليها زيادة إضافية قدرها 7.3 مليون برميل يوميًا بحلول نهاية عام 2028، مما يرفع إجمالي سعة التحويل إلى أكثر من 14 مليون برميل يوميًا.

تطورات أخرى في السوق

• ازداد مخزون النفط الخام الإيراني العائم بعد أن عززت طهران صادراتها خلال فترة وقف إطلاق النار المؤقت مع الولايات المتحدة. إلا أن المبيعات تباطأت منذ ذلك الحين مع تحول مصافي التكرير الصينية المستقلة إلى مصادر النفط الخام الأرخص من العراق والإمارات العربية المتحدة وقطر.

• حددت شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) سعر البيع الرسمي لخام مربان لشهر أغسطس عند 80.01 دولارًا للبرميل، مقارنة بـ 101.48 دولارًا للشهر السابق.

• وفي تطور منفصل، أعلن جهاز الأمن الأوكراني عن هجوم على منشأة لتخزين النفط في منطقة ستافروبول الروسية، بالإضافة إلى ثلاثة خزانات لتخزين النفط في ميناء كافكاز في منطقة كراسنودار الجنوبية الروسية.

انخفضت أسعار الفضة بأكثر من 3.5% في التداولات الأوروبية يوم الاثنين، لتفتتح الأسبوع على انخفاض حاد، وتواصل خسائرها للجلسة الثانية على التوالي. ويعود هذا الانخفاض إلى قوة الدولار الأمريكي والارتفاع الحاد في أسعار النفط بعد تبادل الضربات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران للسيطرة على مضيق هرمز.

تراقب الأسواق عن كثب إصدار بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية لشهر يونيو هذا الأسبوع، إلى جانب شهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام الكونجرس، للحصول على مزيد من الأدلة حول توقعات أسعار الفائدة الأمريكية.

السعر

• انخفضت أسعار الفضة بنسبة 3.65% إلى 57.71 دولارًا للأونصة، من مستوى الافتتاح البالغ 59.89 دولارًا، والذي سجل أيضًا أعلى مستوى للجلسة.

• عند تسوية يوم الجمعة، خسرت الفضة 0.1%، مسجلة رابع انخفاض لها في الجلسات الخمس الماضية حيث أثر ارتفاع الدولار الأمريكي على الأسعار.

• انخفض المعدن الأبيض بنسبة 4% الأسبوع الماضي، مسجلاً خسارته الأسبوعية الثالثة في الشهر الماضي وسط تجدد التوترات في الشرق الأوسط وتزايد التوقعات برفع أسعار الفائدة الأمريكية.

الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.25% يوم الاثنين، مواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، مما يعكس استمرار قوة العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات العالمية.

عاد الطلب على الدولار كملاذ آمن مع تصاعد التوترات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران بشأن السيطرة على مضيق هرمز، مما يهدد بتقويض الاتفاق الإطاري وإعادة إشعال المواجهة المباشرة بين الجانبين.

أسعار النفط العالمية

ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 4% يوم الاثنين، وكانت في طريقها للوصول إلى أعلى مستوى لها منذ عدة أسابيع بعد أن أعلنت إيران إغلاق مضيق هرمز، مما أثار مخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات من منطقة الخليج.

أدى الارتفاع الحاد في أسعار النفط العالمية إلى تجدد المخاوف من تسارع التضخم، مما يزيد من احتمالية قيام البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة على المدى القريب، وهو ما يمثل تحولاً حاداً عن توقعات ما قبل الحرب بخفض أسعار الفائدة أو فترة طويلة من السياسة النقدية دون تغيير.

آخر التطورات في الصراع الإيراني

• شنت القيادة المركزية الأمريكية (CENTCOM) موجة ثالثة مكثفة من الغارات الجوية على طول الساحل الإيراني.

• جاءت الضربات الأمريكية في أعقاب هجمات شنتها البحرية التابعة للحرس الثوري الإيراني على سفن تجارية في مضيق هرمز.

• قامت إيران بتوسيع عملياتها العسكرية ضد دول الخليج في أعقاب الضربات الأمريكية وأعلنت إغلاق مضيق هرمز.

• قال الرئيس دونالد ترامب إن مضيق هرمز "مفتوح وسيظل مفتوحاً" بالقوة العسكرية، في حين ألغت وزارة الخزانة الأمريكية التراخيص المؤقتة التي تسمح ببيع النفط الإيراني.

• صرحت وزارة الخارجية الإيرانية بأن واشنطن قوضت الجهود الدبلوماسية وانتهكت بنود الاتفاق الإطاري.

• أعلن رئيس البرلمان الإيراني محمد باقر قاليباف أن عهد "الاتفاقيات غير المتكافئة" قد انتهى وأن واشنطن ستدفع الثمن.

أسعار الفائدة الأمريكية

• في ظل ارتفاع أسعار النفط، أظهرت أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME أن احتمالية إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو انخفضت من 78% إلى 68%، بينما زادت احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 22% إلى 32%.

• تشير الأسواق حاليًا إلى احتمال بنسبة 24٪ أن يترك مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في ديسمبر، في حين أن احتمال رفعها بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 76٪.

• يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية الواردة وتعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لإعادة تقييم تلك التوقعات.

• سيتم إصدار بيانات التضخم الأمريكية لشهر يونيو يوم الثلاثاء، ومن المتوقع أن تلعب دورًا رئيسيًا في تشكيل التوقعات لأسعار الفائدة الأمريكية.

• ستتابع الأسواق عن كثب أيضاً أول شهادة نصف سنوية لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام الكونجرس يومي الثلاثاء والأربعاء.