ارتفعت أسعار النحاس يوم الاثنين، أول جلسة تداول في ديسمبر، بدعم من الرهانات الأقوى على خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فضلاً عن التوقعات المتزايدة بارتفاع أسعار المعادن الصناعية.

وتتوقع شركة يو بي إس أن ترتفع أسعار النحاس العام المقبل، مشيرة إلى ظروف التضييق في العرض بسبب الاضطرابات المستمرة في المناجم، إلى جانب الطلب القوي على المدى الطويل على المستوى الهيكلي المدفوع باتجاهات الكهرباء والاستثمار في الطاقة النظيفة، وفقا لمذكرة بحثية نشرت الشهر الماضي.

في أحدث مراجعة له، رفع البنك توقعاته لسعر الذهب لشهر مارس 2026 بمقدار 750 دولارًا أمريكيًا للطن المتري ليصل إلى 11,500 دولار أمريكي، ورفع أهدافه لشهري يونيو وسبتمبر 2026 بمقدار 1000 دولار أمريكي لكل منهما ليصل إلى 12,000 دولار أمريكي و12,500 دولار أمريكي. كما أصدر البنك هدفًا جديدًا لسعر الذهب لشهر ديسمبر 2026 عند 13,000 دولار أمريكي للطن.

رفع بنك UBS توقعاته لعجز السوق إلى 230 ألف طن لعام 2025، مقارنةً بـ 53 ألف طن سابقًا، وإلى 407 آلاف طن لعام 2026، مقارنةً بتقدير سابق بلغ 87 ألف طن. وأشار البنك إلى أن انخفاض المخزونات واستمرار مخاطر العرض سيُبقيان السوق في حالة من الركود.

وأضافت أن الاضطرابات في المناجم هذا العام - بما في ذلك مشاكل الإنتاج في منجم غراسبرغ التابع لشركة فريبورت-ماكموران في إندونيسيا، والتعافي البطيء في تشيلي، والاحتجاجات المتكررة في بيرو - تسلط الضوء على القيود الهيكلية على العرض والتي من المرجح أن تستمر حتى عام 2026.

قالت شركة فريبورت-ماكموران الأسبوع الماضي إنها تخطط لاستئناف الإنتاج في جراسبيرج بحلول يوليو/تموز، بعد حادث مميت تسبب في توقف العمليات قبل شهرين.

كما خفض بنك UBS توقعاته لنمو إنتاج النحاس المكرر إلى 1.2% في عام 2025 و2.2% في عام 2026، مشيرًا إلى انخفاض درجات الخام والتحديات التشغيلية.

من المتوقع أن ينمو الطلب العالمي على النحاس بنسبة 2.8% في عامي 2025 و2026، مدفوعًا بالمركبات الكهربائية، ومنشآت الطاقة المتجددة، والاستثمار في شبكات الطاقة، وتوسيع مراكز البيانات.

وقال البنك إن أي ضعف قصير الأجل في الأسعار من المرجح أن يكون مؤقتا، وأوصى المستثمرين بالحفاظ على مراكز طويلة الأجل في النحاس أو استخدام استراتيجيات البيع المتقلبة.

وفي التعاملات الأميركية، ارتفعت العقود الآجلة للنحاس تسليم مارس/آذار بنسبة 0.4% إلى 5.29 دولار للرطل بحلول الساعة 15:38 بتوقيت جرينتش.

انخفضت عملة البيتكوين بشكل حاد في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين مع افتتاح الشهر الجديد باضطرابات متجددة في سوق العملات المشفرة، بعد حادث في منصة التمويل اللامركزي Yearn Finance والذي أثار مخاوف جديدة بشأن السيولة.

انخفضت أكبر عملة مشفرة في العالم بنسبة 5.3٪ لتتداول عند 86،075.6 دولارًا اعتبارًا من الساعة 01:07 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (06:07 بتوقيت جرينتش).

انخفض سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 85،638.3 دولارًا خلال الـ24 ساعة الماضية، وانخفض الآن بنسبة تزيد عن 16٪ خلال شهر نوفمبر.

جاءت موجة البيع بعد أن أعلنت شركة Yearn Finance أنها تحقق في "حادثة" في مجمع سيولة yETH الخاص بها. أشارت التقارير إلى أن خللًا سمح لمهاجم بسك كمية هائلة من رموز yETH، مما أدى فعليًا إلى إغراق المجمع بكمية غير صحيحة من العملات.

وبعبارات بسيطة، سمح الاستغلال للمهاجم "بإنشاء رموز من الهواء"، مما أدى إلى تقويض الثقة في الأصول الداعمة للمجموعة ودفع المتداولين إلى التسرع في الخروج.

وأدى الاضطراب إلى تقلبات فورية في الأصول المرتبطة بالبيتكوين، مع تراجع العملات المشفرة الرئيسية الأخرى أيضًا.

رهانات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة في دائرة الضوء

وجاء هذا الانخفاض بعد انخفاض شهري حاد لعملة البيتكوين في نوفمبر/تشرين الثاني، مع استمرار ضغوط البيع على الرغم من تحسن المشاعر بشأن السياسة النقدية الأميركية ــ التي دعمت الأصول الخطرة أواخر الشهر الماضي.

ارتفعت التوقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول بشكل حاد الأسبوع الماضي، مدفوعة بعلامات تباطؤ النمو الاقتصادي وتخفيف الضغوط التضخمية.

يُقدّر المتداولون حاليًا احتمالية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 9-10 ديسمبر بنسبة 87%، مقارنةً بنحو 40% قبل أسبوع. ورغم أن احتمالية تيسير السياسة النقدية قد ساهمت في استقرار أسواق العملات المشفرة في البداية، إلا أن حادثة Yearn Finance طغت على هذا التفاؤل.

زادت من حالة عدم اليقين تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع، والتي قال فيها إنه يعرف بالفعل من سيرشحه لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم، دون الكشف عن اسمه. وعزز هذا التصريح التكهنات حول المرشحين المحتملين، ومن بينهم المستشار الاقتصادي السابق للبيت الأبيض كيفن هاسيت، المعروف بموقفه المتشدد تجاه السياسة النقدية.

أسعار العملات المشفرة اليوم: انخفاض الإيثر بنسبة 6%، وانخفاض الريبل بأكثر من 7%

تراجعت معظم العملات البديلة الرئيسية يوم الاثنين وسط موجة جديدة من الذعر.

تراجعت عملة الإيثريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، بنسبة 5.7% إلى 2826.92 دولار.

وانخفضت عملة XRP، ثالث أكبر عملة رقمية، بنسبة 7.3% إلى 2.03 دولار.

ارتفعت أسعار النفط 1% يوم الاثنين بعد أن أوقف اتحاد خط أنابيب بحر قزوين (CPC) الصادرات في أعقاب ضربة جوية كبيرة بطائرة بدون طيار، في حين أضافت التوترات المتصاعدة بين الولايات المتحدة وفنزويلا إلى مخاوف الإمدادات، ووافقت أوبك+ على إبقاء مستويات الإنتاج دون تغيير للربع الأول من عام 2026.

ارتفع خام برنت 71 سنتًا، أي ما يعادل 1.14%، ليصل إلى 63.09 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 11:43 بتوقيت غرينتش. وارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 68 سنتًا، أي ما يعادل 1.16%، ليصل إلى 59.23 دولارًا.

أعلنت شركة CPC، التي تنقل نحو 1% من إمدادات النفط العالمية، يوم السبت تعليق عملياتها بعد أن ألحقت غارة أوكرانية بطائرة مُسيّرة أضرارًا بنقطة إرساء في محطتها الروسية على البحر الأسود. إلا أن شركة شيفرون، أحد مساهمي CPC، أعلنت في وقت متأخر من يوم الأحد أن عمليات التحميل لا تزال مستمرة في ميناء نوفوروسيسك الروسي.

وقال جيوفاني ستاونوفو المحلل في بنك يو بي إس إن الهجمات على محطة تصدير شركة نفط الجنوب دفعت أسعار النفط إلى الارتفاع بسبب انخفاض أحجام الصادرات.

واستهدفت أوكرانيا أيضًا ناقلتي نفط في طريقهما إلى نوفوروسيسك.

كانت أوبك وحلفاؤها قد اتفقوا مؤقتا على توقف مؤقت في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني، وهي الخطوة التي أبطأت الجهود الرامية إلى استعادة حصة السوق وسط مخاوف متزايدة بشأن فائض المعروض.

قالت المحللة الكبيرة في بورصة لندن آينيه فام إن السوق تفاعلت بشكل إيجابي مع الأخبار، مضيفة: "لفترة من الوقت، دار السرد السائد حول وجود فائض في المعروض العالمي من النفط، لذا فإن احتفاظ أوبك + بهدفها الإنتاجي قدم بعض الراحة وساعد في استقرار توقعات نمو المعروض للأشهر المقبلة".

أغلقت العقود الآجلة لخام برنت وخام غرب تكساس الوسيط على انخفاض يوم الجمعة للشهر الرابع على التوالي - وهي أطول سلسلة خسائر منذ عام 2023 - حيث استمرت توقعات ارتفاع الإنتاج العالمي في الضغط على الأسعار.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم السبت إن "المجال الجوي فوق فنزويلا وحولها" يجب اعتباره مغلقا، مما أثار حالة جديدة من عدم اليقين في سوق النفط، بالنظر إلى دور الدولة الواقعة في أمريكا الجنوبية كمنتج رئيسي للنفط الخام.

وقال ترامب يوم الأحد إنه تحدث مع الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو لكنه لم يقدم مزيدا من التفاصيل.

ارتفع الين الياباني يوم الاثنين بدعم من تعليقات محافظ بنك اليابان كازو أويدا الذي ألمح إلى احتمال رفع أسعار الفائدة في ديسمبر كانون الأول، في حين تعرض الدولار لضغوط مع تكثيف المستثمرين رهاناتهم على خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) لأسعار الفائدة هذا الشهر.

صرح أويدا يوم الاثنين أن البنك المركزي سيدرس إيجابيات وسلبيات رفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في ديسمبر، مما يُمثل أقوى إشارة حتى الآن على إمكانية رفعها هذا الشهر. وأضاف خلال مؤتمر صحفي أنه سيقدم توجيهات أوضح بشأن مسار رفع أسعار الفائدة مستقبلًا بمجرد وصول سعر الفائدة الرئيسي إلى 0.75%، مشيرًا إلى أن قرار ديسمبر سيأخذ في الاعتبار بيانات الأجور ومؤشرات اقتصادية أخرى.

ودفعت هذه التعليقات الين للارتفاع، مما أدى إلى انخفاض الدولار بنسبة 0.4% إلى 155.51 ين.

قال كريستوفر وونغ، خبير استراتيجيات العملات في بنك OCBC، إن هذا الموقف "يبدو بمثابة تحضير لرفع محتمل لسعر الفائدة، مما يجعل اتخاذ إجراء في ديسمبر أو يناير احتمالًا قويًا"، ويتوقع أن يتخذ بنك اليابان إجراءً هذا الشهر. وأضاف: "السؤال هو ما إذا كان هذا الارتفاع سيتبعه توقف طويل آخر. سيتطلب انتعاش الين القوي توجيهًا مستقبليًا أكثر ثباتًا".

ورفع المتعاملون احتمالات رفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول بعد أن هبط الين الشهر الماضي إلى أضعف مستوى له في عشرة أشهر، وهو ما زاد الضغوط على البنك المركزي لبدء دورة تشديد السياسة النقدية.

قال لي هاردمان، خبير استراتيجيات العملات في بنك MUFG: "تُعد هذه التصريحات أوضح إشارة حتى الآن إلى استعداد بنك اليابان لاستئناف رفع أسعار الفائدة هذا الشهر، وهو ما يتوافق مع توقعاتنا. ومع ذلك، لا يزال المشاركون في السوق حذرين بشأن التسعير الكامل لأي خطوة مبكرة نظرًا لاحتمالية وجود مقاومة حكومية."

قال وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما يوم الأحد إن التقلبات الحادة الأخيرة في قيمة الين والضعف السريع "لا تعكس بشكل واضح الأساسيات".

ضعف الدولار

وفي الأسواق الأوسع، تراجع الدولار مع دخول المستثمرين شهرا حاسما قد يشمل خفض أسعار الفائدة النهائي لهذا العام من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب التأكيد المحتمل على خليفة أكثر اعتدالا لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

وارتفع اليورو إلى أعلى مستوى في أسبوعين عند 1.16155 دولار، في حين تراجع الجنيه الإسترليني 0.2% إلى 1.3211 دولار بعد أن سجل أفضل أسبوع له في أكثر من ثلاثة أشهر، بدعم من التفاؤل المتجدد عقب إعلان وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز عن الميزانية.

وتشير تقديرات الأسواق الآن إلى احتمالات بنسبة 87% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، وفقا لأداة CME FedWatch.

لا يزال من غير المؤكد ما سيحدث بعد ديسمبر. ترى الأسواق حاليًا احتمالات محدودة لخفض آخر قبل الربيع، بينما يرى بعض المحللين أن خطوة ديسمبر قد تكون "خفضًا متشددًا" - أي تخفيض مصحوب برسالة مفادها أن المزيد من التيسير غير مرجح على المدى القريب.

مع افتراض المستثمرين أن خفض الفائدة في ديسمبر/كانون الأول مضمون تقريبا ــ وبعد تقرير يشير إلى أن المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت قد يصبح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل ــ يواصل الدولار الضعف، بعد أسوأ أداء أسبوعي له في أربعة أشهر مقابل سلة من العملات الرئيسية.

كتب خبراء اقتصاديون في جولدمان ساكس: "مع اقتراب اجتماع ديسمبر من كامل تقديراته لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، نعتقد أن الاهتمام سيتجه أكثر نحو اجتماعات الربع الأول". وأضافوا: "الانقسام داخل اللجنة يحد من توقعات تخفيف إضافي، ولكن مع وصول كمية كبيرة من بيانات سوق العمل قبل يناير، نعتقد أن الأسواق تُقلل من تقديراتها لاحتمالات خفض آخر في الربع الأول".

عادت أسواق العملات الأجنبية إلى طبيعتها يوم الاثنين بعد انقطاع استمر لعدة ساعات في منصة مجموعة CME الأسبوع الماضي مما أدى إلى تعطيل التداول عبر الأسهم والسندات والسلع والعملات.

وانخفضت عملة البيتكوين بنسبة 5.7% إلى 85,949 دولار، في حين انخفضت عملة الإيثريوم بنسبة 6.4% إلى 2,828.41 دولار.