انخفضت أسعار النحاس يوم الخميس مع ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الرئيسية وتقييم المستثمرين للتحركات التنظيمية الصينية التي تستهدف صناعة صهر النحاس في البلاد.

وذكرت إحدى وسائل الإعلام الصينية المملوكة للدولة يوم الخميس أن الصين، أكبر مصهر للنحاس في العالم، تستكشف سبل تشديد الرقابة على توسيع الطاقة الإنتاجية، حيث أدت رسوم المعالجة المنخفضة القياسية إلى تآكل أرباح الشركة.

قال تشين شيويه شون، نائب رئيس رابطة صناعة المعادن غير الحديدية في الصين، خلال اجتماع يوم الأربعاء، إن تكاليف المعالجة والتكرير المنخفضة تمثل التحدي "الأبرز" الذي يواجه القطاع.

وأضاف أن الرسوم التي يدفعها عمال المناجم للمصاهر تضررت مما يُعرف في الصين بـ"المنافسة الانكماشية" - وهي منافسة شديدة مُدمرة تُقوّض الصناعة نفسها. يأتي ذلك في أعقاب توسعات هائلة في طاقة الصهر تجاوزت إمدادات النحاس المُستخرج، مما حدّ من توافر المُركّزات.

صرح تشين قائلاً: "لقد أضرت المنافسة الانكماشية بكل من الصناعة والمصالح الوطنية، لذا يجب على شركات النحاس معارضتها بشدة. وقد اقترحت الجمعية تدابير محددة لضبط توسعات الطاقة الإنتاجية بشكل صارم".

في أوائل يوليو/تموز، تعهد صانعو السياسات الصينيون بمعالجة "المنافسة السعرية غير المنظمة"، مما أنعش الآمال في إصلاحات جانب العرض في الصناعات التي تعاني من فائض الطاقة الإنتاجية. وقد أدى هذا الإعلان إلى ارتفاع أسعار سلع مثل الليثيوم والفحم في ذلك الوقت.

ومع ذلك، لم تشهد أسعار النحاس تغيرات تُذكر في يوليو/تموز، حتى مع انخفاض الإنتاج بنسبة 2.5% من أعلى مستوى قياسي له في يونيو/حزيران.

انخفضت تكاليف المعالجة منذ ذلك الحين إلى مستويات قياسية، حيث وافقت بعض المصاهر الصينية على معالجة النحاس لصالح شركة أنتوفاجاستا التشيلية بدون رسوم بموجب عقد طويل الأجل. وظلت أسعار العقود الفورية للنحاس/النحاس الخام في المنطقة السلبية منذ ديسمبر الماضي.

ارتفعت المخاطر التي تواجه مصاهر النحاس الصينية ــ التي تعد أيضا أكبر مستهلك للنحاس في العالم ــ بعد أن خفضت شركة فريبورت-ماكموران توقعاتها لإنتاج النحاس في إندونيسيا، وهي الخطوة التي قال المحللون إنها ساهمت في ارتفاع أسعار النحاس العالمية.

وارتفعت عقود النحاس القياسية لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن 1.02% إلى 10442 دولارا للطن المتري بحلول الساعة 10:09 بتوقيت جرينتش يوم الخميس، بعد أن سجلت أعلى مستوى لها في 15 شهرا في وقت سابق من الجلسة.

وشمل الحضور في اجتماع الصناعة يوم الأربعاء مصاهر صينية رئيسية مثل مجموعة جينتشوان، وجيانغشي للنحاس، وتونغلينغ للمعادن غير الحديدية، وشركة تشاينا للنحاس، وداي للمعادن غير الحديدية، وشركة تشاينا مينميتالز، وشركة زيجين للتعدين، وفقًا لصحيفة تشاينا نونفيروز ميتالز نيوز المدعومة من الدولة.

في غضون ذلك، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.5% إلى 98.3 بحلول الساعة 15:43 بتوقيت جرينتش، ولمس أعلى مستوى عند 98.3 وأدنى مستوى عند 97.7.

وفي التعاملات، انخفضت عقود النحاس تسليم ديسمبر/كانون الأول بنسبة 1.1% إلى 4.76 دولار للرطل بحلول الساعة 15:37 بتوقيت جرينتش.

هبطت عملة البيتكوين إلى ما دون 112 ألف دولار يوم الخميس بعد تعاف قصير، مع بقاء المستثمرين حذرين قبل بيانات اقتصادية أمريكية مهمة، عقب إشارات من مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأنهم سيتخذون نهجا حذرا تجاه خفض أسعار الفائدة في المستقبل.

وانخفضت أكبر عملة مشفرة في العالم بنسبة 0.7% إلى 111,786.6 دولار بحلول الساعة 02:28 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (06:28 بتوقيت جرينتش).

شهد سعر البيتكوين انتعاشًا محدودًا يوم الأربعاء، حيث اقترب من 114 ألف دولار، لكنه فشل في الحفاظ على الزخم.

وانخفضت الأصول الرقمية بشكل حاد في وقت سابق من هذا الأسبوع عندما أدت موجة من التصفية إلى القضاء على حوالي 1.5 مليار دولار من المراكز الطويلة عبر بورصات العملات المشفرة.

أفادت التقارير بأن ضعف السيولة في السوق، إلى جانب الرهانات بالرافعة المالية، ساهم في تعميق موجة البيع التي دفعت سعر بيتكوين من فوق 115,000 دولار أمريكي إلى نطاق 112,000 دولار أمريكي. وقد أثر هذا سلبًا على معنويات المستثمرين في الأصول الرقمية، وترك المتداولين في حالة من الحذر من المزيد من التقلبات.

ينتظر المتداولون بيانات الوظائف والتضخم في الولايات المتحدة

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت سابق من هذا الأسبوع إنه "لا يوجد مسار خالٍ من المخاطر" في تحديد السياسة النقدية، محذرًا من أن التيسير السريع للغاية قد يؤدي إلى زيادة التضخم، في حين أن التحرك ببطء شديد قد يضر بنمو الوظائف.

وعزز مسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الموقف الحذر في تصريحات منفصلة، مؤكدين أن أي خطوات أخرى نحو التيسير النقدي سوف تعتمد بشكل كبير على البيانات الاقتصادية الواردة.

وساهمت هذه التعليقات في الحد من شهية المخاطرة في الأسواق المالية، حيث ينتظر المستثمرون الآن بيانات أميركية جديدة لتحديد الاتجاه بشكل أكثر وضوحا.

من المقرر صدور طلبات إعانة البطالة الأسبوعية والقراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني يوم الخميس. يوم الجمعة، من المتوقع أن يُظهر تقرير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر أغسطس - وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي - استقرار التضخم الأساسي عند حوالي 2.9% على أساس سنوي، متجاوزًا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

انخفضت أسعار النفط يوم الخميس، متخليةً عن مكاسبها التي حققتها في الجلسة السابقة عندما بلغت أعلى مستوى لها في سبعة أسابيع. وجاء هذا الانخفاض نتيجةً لجني بعض المستثمرين للأرباح عقب انخفاض الأسهم الأمريكية، وسط توقعات بضعف الطلب في الشتاء واستئناف الإمدادات الكردية.

وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت 49 سنتا بما يعادل 0.7 بالمئة إلى 68.82 دولار للبرميل بحلول الساعة 0825 بتوقيت جرينتش، في حين انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 54 سنتا أو 0.8 بالمئة إلى 64.45 دولار.

وارتفعت الخامان القياسيان 2.5% يوم الأربعاء ليسجلا أعلى مستوياتهما منذ الأول من أغسطس آب بدعم من انخفاض مفاجئ أسبوعي في مخزونات الخام الأميركية ومخاوف من أن الهجمات الأوكرانية على البنية التحتية للطاقة الروسية قد تعطل الإمدادات.

وقال جيوفاني ستونوفو، محلل السلع الأساسية في يو بي إس: "نشهد سوقا تتحول عموما نحو تجنب المخاطرة"، مضيفا أن الخسائر التي تكبدتها الأسهم الأميركية على مدى يومين متتاليين تضغط على أسعار النفط.

كما ضغطت توقعات زيادة المعروض على السوق، مع توقع تدفقات إضافية قريبًا من العراق وكردستان. وأشارت بريانكا ساشديفا، كبيرة المحللين في فيليب نوفا، إلى أن "عودة الإمدادات الكردية تُجدد المخاوف من سيناريو فائض المعروض، مما يدفع الأسعار إلى الانخفاض بعد اقترابها من أعلى مستوى لها في سبعة أسابيع".

من المتوقع استئناف تدفقات النفط من إقليم كردستان العراق خلال أيام، بعد أن توصلت ثماني شركات نفطية، الأربعاء، إلى اتفاق مع الحكومة الاتحادية وحكومة إقليم كردستان لاستئناف الصادرات.

بينما تستمر المخاوف بشأن انقطاع الإمدادات الروسية، ذكرت شركة هايتونغ للأوراق المالية في تقرير لها أن عاملًا آخر وراء صمود النفط مؤخرًا يتمثل في غياب الضغط القوي الناجم عن أساسيات العرض والطلب. وأضاف التقرير أنه مع انتهاء موسم ذروة الطلب تدريجيًا، لم تعكس الأسعار بعد توقعات تزايد ضغوط فائض المعروض.

وفي تسليط للضوء على حذر المستثمرين بشأن الطلب، قال محللون في جيه بي مورجان يوم الأربعاء إن بيانات ركاب الطائرات في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر أظهرت زيادة هامشية بنسبة 0.2% فقط على أساس سنوي، مقارنة بنمو بنسبة 1% في كل من الشهرين السابقين.

وأضافوا: "وبالمثل، بدأ الطلب على البنزين في الولايات المتحدة في الانخفاض، مما يعكس اتجاها أوسع نطاقا لتباطؤ أنماط السفر".

لم يرتفع الدولار الأمريكي هذا الأسبوع بفعل طبول الحرب أو التوترات الجيوسياسية. بل يواصل ارتفاعه لأسباب أكثر بساطةً، وإن كانت لا تقل إلحاحًا: ببساطة، لم يكن لدى المتشائمين ما يكفي من "الدافع" لتبرير مراكز البيع عند مستويات افتتاح الأسبوع. لكن المتداولين الذين كانوا يأملون في تدفق بيانات أمريكية ضعيفة لدعم بيع الدولار، وجدوا أنفسهم أمام "فرصة فارغة"، وهذا الغياب وحده عزز الدولار الأمريكي.

لا تزال أسعار تمويل مجموعة العشرة (G10) الأسبوعية تمنح الدولار عائدًا سنويًا بنسبة 4.14%، وهو ما لا يُشجع على البيع على المكشوف. (وهذا يُفسر بقاء المستثمرين ضمن نطاقات ضيقة خلال الأسبوعين الماضيين). إضافةً إلى ذلك، أظهرت بيانات الإسكان الأمريكية ارتفاع مبيعات المنازل الجديدة إلى مستويات أوائل عام 2022، مما أجبر السوق على الاعتراف بأن التباطؤ ليس هو السيناريو الرئيسي بعد. حتى تسعير الأموال الفيدرالية - الذي بلغ أدنى مستوياته في منتصف سبتمبر - ارتفع بمقدار 5 نقاط أساس. إنها خطوة متواضعة، لكنها كافية لإثبات أن معسكر "خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الآن" ليس مُسيطرًا.

تتضمن بيانات اليوم طلبات إعانة البطالة ومبيعات المنازل القائمة. من المتوقع أن تنخفض طلبات إعانة البطالة مجددًا إلى حوالي 230,000، لتمحو الارتفاع السابق الذي بلغ 264,000 (الذي كُشف لاحقًا أنه ناجم عن احتيال في تكساس). استقرار سوق العمل ليس هو العامل الذي يُغذي المستثمرين المتشائمين ضد الدولار. قد تنخفض مبيعات المنازل القائمة - بتوقعات تبلغ 3.95 مليون وحدة سنويًا - ولكن من غير المرجح أن يلفت ذلك الانتباه كثيرًا بعد "الطفرة" في المنازل الجديدة.

في هذه الأثناء، يصطف ثمانية متحدثين باسم الاحتياطي الفيدرالي كممثلين على مسرح مزدحم. من المتوقع أن يُعيد ستيفن ميران تمثيل دوره المألوف كـ"صقر متشدد للغاية"، داعيًا إلى تخفيضات أسرع وأعمق. لكن السوق يعرف سيناريوه جيدًا؛ فصوته وحده لن يُحرك الدولار إلا إذا انضمت إليه "جوقة" أوسع من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

يحوم مؤشر الدولار (DXY) حول مستوى 98، كسفينة عالقة في مياه راكدة. وفي غياب بيانات أمريكية أكثر هدوءًا تُمهد الطريق للمتشائمين، يبقى الدولار راكدًا، مما يُحبط من يراهنون على تراجعه.

أما بالنسبة لليورو، فقد بدا انخفاضه الأخير أشبه بـ"خيبة أمل في البيانات المحلية" منه بقوة حقيقية للدولار. وقد فجرت قراءات معهد إيفو الألماني موجة التفاؤل، مُذكّرةً الأسواق بأن "التحفيز المالي" غالبًا ما يُشبه المحاسبة الإبداعية أكثر من الإنفاق الجديد. قد تجد أوروبا أرضيةً أكثر صلابةً لاحقًا، لكن الصبر مطلوب. في ظل غياب عناوين رئيسية للبنك المركزي الأوروبي اليوم، يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي تحت رحمة التدفقات الأمريكية. قد يفتح اختراق مستوى 1.1725 الطريق نحو مستوى 1.1675، على الرغم من أن المشترين لا يزالون "متوارين في الظل".

لا يزال الين الياباني في مرمى نيران السوق. وقد تمكن من تحقيق انتعاش طفيف بعد أن أكدت محاضر اجتماع بنك اليابان استعداده لرفع أسعار الفائدة "في يوم ما"، ولكن هذا ليس بالأمر الجديد. بل سُلط الضوء على "المسرحية السياسية اليابانية"، تاركًا الين رهينة للتطورات المحلية. حافظ زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني على انتعاشه، لكن توقعاته الفنية لا تزال قاتمة ما لم تُصدر الولايات المتحدة سلسلة من البيانات التي فاقت التوقعات.

في الوقت الحالي، لا يزال الدولار الأمريكي مسيطرًا، ليس لأنه استولى على السلطة بقوة ساحقة، بل لأن "المعارضة" أضعف من أن تُشكّل تحديًا حقيقيًا. في الأسواق، قد يكون الجمود أحيانًا أقوى قوة على الإطلاق.