انخفضت أسعار النفط يوم الثلاثاء، متخلية عن معظم مكاسب الجلسة السابقة بعد أن أعلنت إيران وإسرائيل وقف هجماتهما المتبادلة عقب مكالمة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، على الرغم من تحذير الجانبين من إمكانية استئناف العمليات العسكرية.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 1.55 دولار، أو 1.6%، لتصل إلى 92.70 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 10:12 بتوقيت غرينتش، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بمقدار 1.93 دولار، أو 2.1%، ليصل إلى 89.37 دولارًا للبرميل.

قال تاماس فارغا، المحلل في شركة PVM Oil Associates، إن السوق "مرت بهذا السيناريو من قبل"، في إشارة إلى الآمال المتكررة بأن الصراع الذي دام ثلاثة أشهر في الشرق الأوسط قد يقترب من نهايته، فقط لكي تندلع التوترات مرة أخرى.

وأضاف أن الأسعار تراجعت في غياب محفزات صعودية جديدة بعد أن أكدت إيران وإسرائيل تعليق الهجمات، وذلك عقب ارتفاع بنسبة 5% يوم الاثنين مدفوعاً بضربات إسرائيلية جديدة على إيران وهجمات في لبنان خلال عطلة نهاية الأسبوع.

تؤثر مخاوف المخزون وضعف الطلب الصيني سلباً على السوق

وأشار فارغا إلى أن مخزونات النفط العالمية لا تزال تتراجع، محذراً من أنه إذا انخفضت المخزونات إلى مستويات منخفضة للغاية، فقد يرتفع سعر خام برنت مرة أخرى فوق 100 دولار للبرميل مع اشتداد المنافسة على الإمدادات المتاحة.

على الرغم من توقف الهجمات، تواصل طهران تعطيل جزء كبير من حركة الشحن عبر مضيق هرمز، الذي كان قبل الصراع يتعامل مع ما يقرب من خُمس تجارة النفط الخام والغاز الطبيعي المسال العالمية، بينما تحافظ واشنطن على حصارها على الموانئ الإيرانية.

كما ساهم ضعف واردات النفط الخام الصينية في زيادة الضغط على الأسعار. فقد انخفضت الواردات بنسبة 29% الشهر الماضي إلى أدنى مستوى لها في ثماني سنوات. وفي أبريل/نيسان، تراجعت الواردات إلى 9.3 مليون برميل يومياً، مقارنةً بمتوسط 11 مليون برميل يومياً قبل اندلاع الصراع الأمريكي الإسرائيلي مع إيران، حيث اعتمدت مصافي التكرير الصينية على خفض مخزوناتها لتعويض نقص الإمدادات.

وفي تطور منفصل، أعلن الجيش الأمريكي يوم الاثنين أنه اعترض ناقلة نفط فارغة في خليج عمان بعد أن حاولت الإبحار باتجاه ميناء إيراني في انتهاك للعقوبات وإجراءات الحصار المفروضة على إيران.

انخفض الدولار الأمريكي بشكل طفيف يوم الثلاثاء حيث قام المستثمرون بتقييم احتمالات التوصل إلى اتفاق قد يعيد فتح مضيق هرمز في مقابل توقعات ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية في أعقاب بيانات التوظيف القوية التي صدرت الأسبوع الماضي.

يُنظر عموماً إلى الاقتصاد الأمريكي على أنه أقل عرضة لصدمات الطاقة مقارنةً بالعديد من الاقتصادات الكبرى الأخرى. ونتيجةً لذلك، اتجه المستثمرون إلى الدولار كملاذ آمن خلال التصعيد الأخير في الشرق الأوسط، بينما تعرض كل من اليورو والين الياباني لضغوط بيع.

وعلى النقيض من ذلك، يميل المستثمرون إلى بيع الدولار مقابل اليورو والين عندما تشير التطورات في الشرق الأوسط إلى اتفاق سلام محتمل يمكن أن يخفف الضغط على أسعار النفط.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الجمعة بعد أن أظهرت البيانات أن أصحاب العمل الأمريكيين أضافوا وظائف أكثر بكثير مما كان متوقعاً في مايو، مما عزز الرهانات على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

قال تيري ويزمان، الاستراتيجي العالمي للعملات الأجنبية وأسعار الفائدة في مجموعة ماكواري، إنه في أعقاب بيانات يوم الجمعة، ربما تكون الأسواق قد تحولت من سردية مدفوعة بالنمو إلى سردية تركز على ارتفاع العوائد الحقيقية.

أعلنت إيران وإسرائيل يوم الاثنين أنهما ستوقفان الهجمات المتبادلة بعد مكالمة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، على الرغم من أن طهران حذرت من أنها ستستأنف العمليات إذا واصلت إسرائيل استهداف حزب الله في لبنان.

وأضاف ويزمان أن الوضع الحالي المتمثل في "عدم وجود اتفاق وعدم وجود حرب" بين الولايات المتحدة وإيران قد لا يكون مستداماً إلى أجل غير مسمى.

وأشار إلى أن الإدارة الأمريكية قد تسعى في نهاية المطاف إلى إعادة فتح مضيق هرمز بالقوة، لا سيما إذا انخفضت مخزونات النفط العالمية إلى مستويات منخفضة للغاية.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة العملة مقابل سلة من العملات الرئيسية، بنسبة 0.12% إلى 99.88 بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ 6 أبريل يوم الاثنين.

في غضون ذلك، ارتفع اليورو بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.1545 دولارًا مع انحسار الضربات العسكرية المباشرة في الشرق الأوسط وتحول اهتمام المستثمرين نحو اجتماع البنك المركزي الأوروبي القادم، حيث تتوقع الأسواق رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

يترقب المستثمرون أيضاً بيانات التضخم الأمريكية المقرر صدورها يوم الأربعاء للحصول على مؤشرات إضافية حول الخطوة السياسية المقبلة للاحتياطي الفيدرالي. وتشير العقود الآجلة لأسعار الفائدة حالياً إلى احتمال بنسبة 70% لرفع سعر الفائدة بحلول ديسمبر، وفقاً لأداة CME FedWatch.

وأشار المحللون إلى أن النمو الاقتصادي القوي وضغوط التضخم المستمرة قد تستمر في دعم التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، حتى لو توصلت واشنطن وطهران في نهاية المطاف إلى اتفاق.

انخفض الين الياباني إلى 160.22 ين للدولار، وبقي قريباً من مستوى 160 ين الذي تعتبره الأسواق بمثابة محفز محتمل للتدخل الرسمي من قبل السلطات اليابانية.

في الوقت نفسه، استوعبت الأسواق بشكل شبه كامل احتمال رفع بنك اليابان لسعر الفائدة في اجتماعه المقرر عقده في 16 يونيو، على الرغم من أن المحللين يعتقدون أن مثل هذه الخطوة وحدها قد لا تكون كافية لعكس ضعف الين بطريقة فعالة.

قال لي هاردمان، كبير خبراء العملات في MUFG، إن قرار بنك اليابان بعدم رفع أسعار الفائدة مرة أخرى من المرجح أن يولد رد فعل أكثر سلبية في الين ويعزز المخاوف من أن البنك المركزي يتخلف عن الركب في معالجة مخاطر التضخم.

في غضون ذلك، ارتفع الدولار الأسترالي الحساس للمخاطر بنسبة 0.14% ليصل إلى 0.7054 دولار.

ارتفعت أسعار الذهب في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء، متعافيةً من أدنى مستوياتها في ثلاثة أشهر، مع تراجع الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار النفط العالمية. ويأتي هذا الانتعاش في ظل استمرار وقف إطلاق النار بين إيران وإسرائيل، مما يعزز التوقعات بإمكانية التوصل إلى اتفاق سلام نهائي بين واشنطن وطهران قريباً.

تساهم أسعار النفط المنخفضة في تخفيف المخاوف بشأن تسارع التضخم، مما قد يمنح البنوك المركزية الكبرى مساحة أكبر لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير على المدى القريب مع زيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة على المدى الطويل.

نظرة عامة على الأسعار

• أسعار الذهب اليوم: ارتفع سعر الذهب بنسبة 0.5% إلى 4351.55 دولارًا، مرتفعًا من مستوى الافتتاح البالغ 4330.26 دولارًا، بعد أن لامس أدنى مستوى له خلال اليوم عند 4313.12 دولارًا.

• عند إغلاق يوم الاثنين، استقرت أسعار الذهب دون تغيير يذكر بعد أن انخفضت في وقت سابق إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر عند 4268.92 دولارًا للأونصة.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% يوم الثلاثاء، مواصلاً خسائره للجلسة الثانية على التوالي ومبتعداً أكثر عن أعلى مستوى له في شهرين عند 100.21 نقطة، مما يعكس استمرار ضعف العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية.

كما هو معروف، فإن ضعف الدولار يجعل الذهب المقوم بالدولار أكثر جاذبية للمشترين الذين يحملون عملات أخرى.

وبعيداً عن أنشطة جني الأرباح، فقد ضعف الدولار في أعقاب نجاح ترامب في وقف التبادلات العسكرية بين إيران وإسرائيل، إلى جانب الالتزام المستمر بالمسار الدبلوماسي الذي يهدف إلى إنهاء الصراع واحتواء التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

أسعار النفط العالمية

انخفضت أسعار النفط بأكثر من 2% يوم الثلاثاء مع انحسار التوترات العسكرية بين إيران وإسرائيل، مما عزز التوقعات بإمكانية التوصل إلى اتفاق سلام أوسع في الشرق الأوسط، مما يساعد على إعادة فتح مضيق هرمز أمام ناقلات النفط العالقة واستعادة تدفقات الإمدادات الطبيعية.

التطورات في الصراع الإيراني

• أعلنت إيران وإسرائيل وقفاً مؤقتاً للضربات العسكرية.

• دعا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب كلا الجانبين إلى وقف تبادل إطلاق النار فوراً.

• تعتقد إسرائيل أن المواجهة القصيرة قد تعزز موقفها التفاوضي.

• تم استبعاد إسرائيل إلى حد كبير من محادثات السلام الجارية بين الولايات المتحدة وإيران.

• صرح رئيس الوزراء الباكستاني شهباز شريف بأن "الهدف النهائي" لمفاوضات السلام بين واشنطن وطهران بات قريباً من التحقق.

• قال ترامب ونائب الرئيس جيه دي فانس إن واشنطن ستعلن "انتصاراً كاملاً" وتتوقع تسوية طويلة الأمد للقضية النووية الإيرانية في غضون الأسبوعين المقبلين.

• ترامب: نحن في المراحل النهائية للتوصل إلى اتفاق مع إيران ونريد إنجازه.

• ترامب: لا أعتقد أن هناك أي نقاط خلاف متبقية مع إيران، ونحن قريبون جداً من التوصل إلى اتفاق.

• ترامب: يمكن التوصل إلى اتفاق مع إيران في غضون "يومين أو ثلاثة أيام"، وسيتم إعادة فتح مضيق هرمز "على الفور".

أسعار الفائدة الأمريكية

• تتوقع غولدمان ساكس أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير طوال عام 2026 وأن يؤجل أي تخفيضات في أسعار الفائدة حتى عام 2027، مشيرة إلى النشاط الاقتصادي الأقوى واستمرار نمو الوظائف.

• وفقًا لأداة CME FedWatch، انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع ديسمبر من 75٪ إلى 55٪.

• لا تزال الأسواق تتوقع احتمالاً بنسبة 99% أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع يونيو، في حين أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 1% فقط.

• يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية هذا الأسبوع، وخاصة تقرير التضخم لشهر مايو المقرر صدوره يوم الأربعاء، والذي قد يؤثر بشكل كبير على توقعات أسعار الفائدة.

توقعات الذهب

قال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة KCM Trade، إن الذهب يتداول بهدوء حيث لا يزال المستثمرون غير متأكدين من متانة وقف إطلاق النار بين إيران وإسرائيل ويتوخون الحذر قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية المهمة هذا الأسبوع، والتي ستساعد في تشكيل التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

وأضاف ووترر أن الذهب لا يزال من الممكن أن يرتفع إلى حوالي 5500 دولار بحلول نهاية العام، مدفوعًا جزئيًا باستمرار طلب البنوك المركزية، على الرغم من أن مثل هذه الخطوة من المرجح أن تتطلب انخفاض أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة وضعف الدولار الأمريكي.

صندوق SPDR Gold Trust

لم تتغير حيازات صندوق SPDR Gold Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالذهب في العالم، يوم الاثنين، حيث بقيت عند 1019.92 طن متري، وهو أدنى مستوى لها منذ 13 أكتوبر 2025.

ارتفع اليورو في التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية، مواصلاً تعافيه للجلسة الثانية على التوالي من أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر مقابل الدولار الأمريكي. وقد دعم هذا الارتفاع إقبال المستثمرين على الشراء عند مستويات منخفضة، وتحسن شهية المخاطرة بعد توقف التصعيد العسكري بين إيران وإسرائيل، مما عزز التكهنات باقتراب التوصل إلى اتفاق سلام نهائي في الشرق الأوسط.

كما أن انخفاض أسعار النفط العالمية يساعد في تخفيف المخاوف بشأن تسارع التضخم، مما يدعم التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي قد يبقي أدوات سياسته النقدية دون تغيير لفترة طويلة هذا العام.

نظرة عامة على الأسعار

• سعر صرف اليورو اليوم: ارتفع اليورو بنحو 0.15% مقابل الدولار ليصل إلى 1.1548 دولار، مرتفعاً من مستوى الافتتاح البالغ 1.1533 دولار. وسُجّل أدنى مستوى خلال الجلسة عند 1.1527 دولار.

• أغلق اليورو جلسة يوم الاثنين مرتفعاً بنسبة 0.1% مقابل الدولار بعد أن لامس في وقت سابق أدنى مستوى له منذ ما يقرب من ثلاثة أشهر عند 1.1500 دولار.

الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنحو 0.15% يوم الثلاثاء، مواصلاً خسائره للجلسة الثانية على التوالي ومبتعداً أكثر عن أعلى مستوى له في شهرين عند 100.21 نقطة، مما يعكس استمرار ضعف العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية.

بالإضافة إلى أنشطة جني الأرباح، تعرض الدولار لضغوط في أعقاب نجاح ترامب في وقف تبادل الضربات العسكرية بين إيران وإسرائيل، مع إعادة تأكيد التزامه بالمسار الدبلوماسي الذي يهدف إلى إنهاء الصراع واحتواء التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

أسعار النفط

انخفضت أسعار النفط بأكثر من 1% يوم الثلاثاء مع انحسار التوترات العسكرية بين إيران وإسرائيل، مما عزز التوقعات باقتراب التوصل إلى اتفاق سلام في الشرق الأوسط. ومن شأن هذا الاتفاق أن يُسهم في إعادة فتح مضيق هرمز أمام ناقلات النفط العالقة، واستعادة تدفقات الإمدادات إلى مستوياتها الطبيعية.

التطورات في الصراع الإيراني

• أعلنت إيران وإسرائيل وقفاً مؤقتاً للضربات العسكرية.

• دعا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب كلا الجانبين إلى وقف الأعمال العدائية فوراً.

• تعتقد إسرائيل أن المواجهة القصيرة قد تعزز موقفها في المفاوضات.

• تم استبعاد إسرائيل إلى حد كبير من محادثات السلام الجارية بين الولايات المتحدة وإيران.

• صرح رئيس الوزراء الباكستاني شهباز شريف بأن "الهدف النهائي" لمفاوضات السلام بين واشنطن وطهران بات قريباً من التحقق.

• قال ترامب ونائب الرئيس جيه دي فانس إن واشنطن تتوقع إعلان "نصر كامل" والتوصل إلى تسوية طويلة الأمد للقضية النووية الإيرانية في غضون الأسبوعين المقبلين.

• قال ترامب: "نحن في المراحل النهائية للتوصل إلى اتفاق مع إيران، ونريد حل هذه المسألة".

وأضاف ترامب: "لا أعتقد أن هناك أي نقاط خلاف رئيسية مع الإيرانيين، ونحن قريبون جداً من التوصل إلى اتفاق".

أسعار الفائدة الأوروبية

• مع انخفاض أسعار النفط، قللت أسواق المال من احتمالية رفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو من 95٪ إلى 85٪.

• ينتظر المستثمرون الآن بيانات اقتصادية إضافية من منطقة اليورو، ولا سيما أرقام التضخم والبطالة والأجور، لإعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة.

• أشارت مصادر رويترز إلى أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال من المرجح جداً أن يرفع أسعار الفائدة في يونيو، نظراً لتوقعات التضخم التي لا تزال تشير إلى سيناريو غير مرغوب فيه.